CCTD：市场担忧供应收紧 无烟煤价格回暖上行

　　一、无烟煤价格略有分化
　　本周无烟煤市场整体回暖，无烟末煤和无烟喷吹煤价格反弹上涨，无烟块煤价格仍显偏弱。无烟末煤方面，周中随着大集团电煤委托采购价格的调涨，以及阿拉善矿难令市场陡然紧张，市场煤价格快速飙升。市场悲观预期消散，前期下跌过程中积压的需求也集中释放，坑口无烟末煤出货明显好转，煤矿库存压力开始缓解，本周末煤竞拍价格回暖上涨。无烟块煤方面，煤制尿素开工负荷下滑，企业保持原料库存低位运行，对块煤市场需求支撑有限。加上民用方向需求接近尾声，传统淡季将至，业者观望心态较重，本周块煤价格仍承压偏弱。无烟喷吹煤方面，本周国内喷吹煤价格触底反弹，坑口成交价格上涨80元/吨左右。随着电煤市场好转，坑口原煤竞拍价格宽幅上行，喷吹煤成本随之上涨。而周中阿拉善矿难消息一定程度增加了市场看涨情绪，带动钢厂采购积极性，推动了市场高价喷吹煤的成交。

　　二、近期无烟煤市场将偏稳运行
　　（1）电煤跳涨持续性存疑 无烟末煤价格偏稳运行。
　　两会前夕发生特大矿难，多地区发布安全生产检查的紧急通知，目前暂未出现“一刀切”区域性停产的情况。而取暖季即将结束，电煤需求面临淡季，价格高位将抑制下游采购需求。预计安监对产量有影响，冲高后需求回落将压制上行空间，预计短期无烟末煤价格将趋稳运行。
　　（2）需求端表现一般 无烟块煤价格将偏弱稳运行。
　　国内尿素价格继续向好，尿素工厂走货较为顺畅，价格坚挺上行。但煤制尿素开工负荷下滑，对块煤市场需求支撑有限。且民用方向需求接近尾声，传统淡季将至，需求端难有利好，预计短期块煤价格将偏弱运行。
　　（3）市场成交回暖 喷吹煤价格或将稳中小涨。
　　坑口原煤竞拍价格上涨，成本端支撑喷吹煤价格。叠加钢材价格回暖，钢厂需求加速释放将对喷吹煤市场成交量、价形成较好支撑，预计下周喷吹煤价格维持偏强运行。但目前来看，两会前夕安全检查严格对煤炭产量影响有限，近期供应端仍维持在较高位水平，供给端未见明显收缩，后期反弹高度仍待观察。