2015年7月全国煤炭市场景气指数简要评述

    7月，全国工业生产增速回落，加之气候凉爽， 煤炭需求 不及预期出现了“旺季不旺”，尽管供应量减少，但市场预期依然悲观，市场景气指数再次探底，反映 煤炭市场 形势依然严峻。

    一、7月份 煤炭 市场景气指数 基本情况

    7月份全国煤炭市场景气指数为-49，比6月份终值（-46.3）下降2.7个基点，景气状况进一步走低。

    （一）需求偏异指数继续走低。7月份，经济基本面没有起色，气温相对于常年偏凉爽， 电力 负荷不及预期， 发电 量同比下降，煤炭需求降幅加大，当月需求偏异指数为-23.3，比上月终值（-19.3）下降4个百分点。

    （二）供求平衡指数又有回落。 煤炭进口 环比大幅回升， 煤炭产量 回落，当月总供应量比上月有所回落，全社会 存煤 量及存煤天数皆比月初下降，但全月均值仍高于上月，煤炭供求平衡指数比上月终值（-36.3）回落2.4个基点，降至-39.0。

    （三）市场预期低位徘徊。7月份，进口环比明显回升，市场供大于求压力未见缓解，市场预期依然悲观，当月市场预期指数为-43.6，比上月回落1.8个基点。

    （四）价格偏异指数继续回升。总体上看， 6月份以来价格走势趋于平稳，7月份环渤海港口大型 煤企 基本维持6月份价格水平不变，环渤海动力 煤价 格指数在上半月维持平稳，下半月下跌2元/吨。7月份价格偏异指数为-7.3点。

    二、8月份煤炭市场景气指数预测

    （一）煤炭需求：8月份，受主要 水电 生产区域降水偏少影响，8月上旬全国水电发电量同比下降， 火电 出力有望加大，重点电厂日耗水平环比回升；国家稳增长措施不断加码，经济基本面有望触底回升，煤炭需求降幅有望收窄。预计8月份煤炭需求偏异指数将止跌回升。

    （二）供求关系： 煤炭供应 对价格变化愈加敏感，煤炭供求宽松成为常态，供应量进一步加大的空间十分有限；从短周期监测数据来看，8月份以来，港口、电厂库存下降，显示中转地和用户库存得到一定消化；结合前两个月存煤变化情况，预计8月份供求平衡指数有望回升。

     （三）市场预期：市场主体对于煤炭市场供大于求的预期基本一致，迎峰度夏对煤炭需求的正面影响有限，预计8月份市场预期指数仍将低位徘徊。

   （四）市场价格：龙头企业公布的8月份动力煤销售方案，主流煤种的挂牌价维持不变，对部分销售情况不佳的煤种进行降价并继续执行各种优惠措施。截至8月12日，环渤海5500大卡动力煤价格比7月末下跌5元/吨。考虑到前期在市场销售不利的情况下， 煤炭价格 未有明显回落，预计8月份虽然煤炭需求有望企稳回升，但价格偏异指数的回升动力仍显不足。

    综合以上分析，8月份全国煤炭市场景气指数的4项基础指标中，需求偏异指数有望止跌回升，供求平衡指数或也将上升，但市场预期指数和价格偏异指数回升的动力不足，预判8月份全国煤炭市场景气指数可能出现小幅上升。