上半年焦煤焦炭交易大减 市场流动性降低

    谈及今年的焦煤、 焦炭 期货交易，大连商品交易所的产业拓展部经理张冰在今天的2015煤焦钢产业大会上表示，上半年以来，焦煤焦炭期货市场流动性降低，两品种成交额同比大减近九成，日均成交量都下降超70%。不过，焦煤、焦炭期货的交割量同比大增。“现在市场上交易的更多是品种偏好的客户，而不是资金偏好的客户。”张冰说。

据大商所统计，今年焦煤期货成交急剧减少，流动性下降。数据显示，2015年上半年焦煤双边成交量0.08亿手，同比下降76%，成交金额0.355万亿元，同比减少88%。焦炭市场同样承压，截至6月底，今年焦炭双边成交量0.16亿手，成交额0.773万亿元，相比去年同期各自下降六成和九成左右。

虽然交易量大幅缩减，但是交割量倒是逆势大增，尤其是焦炭期货。截至目前，今年焦炭期货共交割67.2万吨，相比去年同期激增484%。焦煤期货交割同比增长16%为52.2万吨，主要交割主体为贸易商。对此，张冰解释，大家对市场认知度提高了，利用期货市场卖货收货款，交割库进入到外贸环节。

    实物交割大增也间接反映了目前的市场参与者结构——偏产业，少资金。“目前大部分是基础客户，客户结构呈现资金较少、产业较多的状态。”张冰说。由于今年市场流动性降低，特殊法人、金融机构参与数量快速下降。

    面对企业等参与意愿下降的现状，大商所在未来业务规划上，提出无仓单交割制度。将借鉴 铁矿石 的提货单交割制度做法与经验，让买卖双方直接对接。未来双方将基于信用方式交割，而非依靠规则为原则。从而减少仓库作为交割环节的中央对手方的参与，减少仓库承担的责任。

    除此之外，大商所将对企业推出保价销售与采购。弱势企业可通过期货资管公司充分利用市场，得到更好的价格。大商所成立了专门的场外衍生品部门进行清算，在试点期间将为企业和资管公司节省费用。