动力煤市场 弱，弱，弱

 

    总体情况

 

    动力煤主产地末煤销售持续保持弱势。陕西地区、内蒙古鄂尔多斯地区煤矿末煤价格下调。港口方面，港口高卡资源有价无市，中间商低价出货意愿增强，部分下游虽有释放采购意愿，但成交多未落实，市场参与者观望情绪浓厚。

 

    一方面，目前国内动力煤市场价格弱势运行，坑口降价范围逐步扩大，但降幅有所收窄。近期国家政策面指引，要求产运需三方签订长协合同，进一步压缩了市场煤份额，对于后期稳定市场价格起到了关键性作用。另一方面，随着国家保供政策的落实，煤炭主产区陆续恢复生产，先进产能有序释放，产地存煤量有所增加，供给的增加对煤价施压，产地市场价格下滑引导港口价格进一步下跌。

 

    产地方面

 

    11月15日，鄂尔多斯煨煤区个别煤矿块煤价格狂跌25元，创近期最大跌幅，我们预计短期煤价仍将继续下跌。计煨煤区粉煤价格进入下月可能会有小幅下跌，本地电厂库存大幅提升，电煤供应商也洞察到了价格风险。因此供煤积极，导致电厂库存直线上升，因此，预12月份煨煤区电煤价格可能会稍有下跌，但由于产能的原因，跌幅不会很大。精煤区的行情也不太乐观，依然以每次5-10元的跌幅一路下行。今年的煤价下跌时间比去年提前了一个月。

 

    11月14日、15日，榆林榆阳区的部分煤矿宣布下调煤价。继14日杭来湾、金鸡滩煤矿价格下调之后，15日中午12时起榆树湾煤矿末煤、混块地销价格各下调10元/吨，即末煤现汇价470元/吨，混块煤现汇价475元/吨。受禁煤政策影响，目前民用需求提升不大，矿上库存压力增大，块煤采购量不大。下游电厂在日耗低位库存高位的情况下，采购积极性未得到明显提升，当地末煤价格继续承压下行。据矿方处了解，价格下调之后，煤矿销售情况并未得到明显好转。预计这只是个开始，榆阳区的煤价还有进一步下调的空间。

 

    港口方面

 

    本周环渤海动力煤价格指数报收于577元/吨，环比下降1元/吨，指数连续六期下降，累计跌幅9元/吨。分析认为，以下因素促使环渤海地区煤炭价格持续下行。一、政策力保冬季用煤时期煤价平稳过渡。临近冬季用煤高峰，国家为防止价格的异常波动，已开展了煤炭价格市场巡查，一方面抑制了贸易商投机抬价行为，另一方面表明了政府稳价的态度，增加了当前高位煤价的下行压力。二、先进产能有序释放保证有效供给。随着国家保供政策的落实，煤炭主产区陆续恢复生产，先进产能有序释放，产地存煤量有所增加，供给的增加对煤价施压，产地市场价格下滑引导港口价格进一步下跌。三、年度合同签订在即。2018年煤炭贸易长协合同谈判即将启动，合同签订前买方压低当前煤价意图明显，为市场注入下跌动力。 

 

    电厂方面

 

    截至11月15日，沿海六大电厂煤炭库存为1285.14万吨，日耗煤量61.15万吨，可用天数21天。当前电厂耗煤量仍处相对低位，库存得到了有效补充，电厂采购以长协煤为主，压迫市场煤价格进一步下行。

 

    政策方面

 

    11月15日，发改委发言人表示，前一段时间针对煤炭领域，一些局部地区出现的短缺性供应的问题，发改委会同有关部门采取了有力措施，促进优质产能释放，进一步提升煤炭运输能力。目前，在煤炭的产量、运量和存量方面，都发生了积极的变化。

 

    该发言人进一步表示，在今年的供暖季，煤炭供给能力总体是充裕的，实现供需总体平衡是有保障的，天然气资源的供应总体是充足的。下一步将增加煤炭有效供给，在增减挂钩、减量置换的前提下，进一步加快优质产能的释放。同时，发改委将对重点地区检查工作进行督查，并对重点地区和重点企业进行直接检查。一旦发现哄抬价格、价格垄断等违法行为，将依法严肃查处。

 

    业内分析认为，临近冬季用煤高峰，国家为防止价格的异常波动，已开展了煤炭价格市场巡查，一方面抑制了贸易商投机抬价行为，另一方面表明了政府稳价的态度，增加了当前高位煤价的下行压力。

 

    后市展望

 

    后期，随着大秦线秋季检修的结束，秦港库存稳定在700万吨左右，目前来看动力煤市场供给相对宽松。而下游电厂由于日耗偏低存煤较高，对市场煤采购力度减弱，短期内港口煤价仍存下行压力。随着保供力度的逐步加大，先进煤炭产能释放明显加快，山西、内蒙等地煤矿陆续恢复生产，供应量持续增加。而沿海六大电厂日耗持续低位运行，库存数量继续增加。在需求下降，供给增加，发改委稳定煤价政策等多重因素影响下，动力煤价格或将继续承压下行。