公用事业行业动态:煤炭长协陆续签订,火电盈利有望大幅改善

    11月电力及公用事业跑输大盘

    11月份,电力及公用事业板块表现依然弱于大盘,中信电力及公用事业指数本月下跌了4.83%,而沪深300指数下跌了0.02%,电力及公用事业行业跑输大盘4.81个百分点。年初至今,电力及公用事业板块下跌了2.74%,沪深300指数今年以来上涨了20.79%,电力及公用事业板块今年累计跑输大盘23.53个百分点。分子板块看,11月份水电板块表现保持上涨,月度涨幅为0.13%,不过燃气和火电板块则分别下跌了3.36%和4.03%。

    煤炭长协陆续签订,关注火电及水电

    进入到12月份,2018年的煤炭长协及18年煤电联动方案都将出台。11月21日-23日,2018年全国煤炭交易会在秦皇岛举行,44家煤炭供需企业共签订中长期合同量达1.3亿吨,基准价及调价机制仍然按照2017年535元/吨执行。我们判断,由于一些事件性因素的影响逐渐减弱,明年煤炭供应方面将较今年宽松,煤炭价格将会稳中有降,我们认为明年火电企业盈利将会出现大幅改善。继续推荐华电国际、华能国际等弹性较大品种,同时建议关注长江电力、国投电力等能够部分跟随火电价格上调水电电价的水电类上市公司。

    用电量增速维持高位,水电发电量同比增长16.9%

    10月份,全国全社会用电量5130亿千瓦时,同比增长5.0%。1-10月份全国全社会用电量5.20万亿千瓦时,同比增长6.7%。10月份,全国发电量5038.0亿千瓦时,同比增长2.5%,其中火发电量3475亿千瓦时,同比下降2.8%,10月水电发电量1079亿千瓦时,同比增长16.9%。1-10月份,全国发电设备累计平均利用小时3109小时,比上年同期降低13小时,其中全国火电设备平均利用小时为3431小时,比上年同期增加26小时。

    现货煤价小幅回落,期现价差进一步收窄

    11月底环渤海动力煤指数5500大卡综合平均价格为576元/吨,较10月底下跌6元/吨,跌幅1.0%;秦皇岛港山西产5500大卡动力煤报价682元/吨,较10月底下跌20元/吨,跌幅2.8%。2018年1月交割的动力煤合约11月30日报价666.6元/吨,较10月底上涨了54.8元/吨,涨幅9.0%,期现价差则收窄为-15.4元/吨。

    天然气消费量增长明显

    根据国家发改委数据,2017年10月,我国天然气表观消费量188亿立方米,同比增长21.3%;天然气产量124亿立方米,同比增长15.9%;进口量78亿立方米,同比增长36.8%。1-10月,全国累计天然气消费量达到1865亿立方米,同比增长18.7%;天然气产量1212亿立方米,同比增长11.2%;天然气进口量722亿立方米,增长27.5%。