宝丰能源：煤价下行有望显著降低公司烯烃产品生产成本

　　宝丰能源在互动平台表示，单吨烯烃产品平均消耗原料煤4.5吨、蒸汽用煤1吨，因此煤炭价格下行有望显著降低公司烯烃产品生产成本，提升产品盈利能力。

　　据介绍，公司内蒙300万吨烯烃项目第一系列100万吨烯烃去年11月已经投产，目前已达到满负荷生产状态，且装置运行稳定。第二系列已于2025年1月投产，第三系列计划于2025年3月投产。

　　宝丰能源还提到，内蒙古项目烯烃成本预计低于宁东基地。一方面由于内蒙古项目区位优势更强，距离原料煤主产地更近，而宁东基地烯烃产品的原料煤均为外购，主要采购自内蒙古、新疆等地区。单吨原料煤采购成本相较宁东基地预计降低40-50元/吨，且项目向华东、华北等地区的销售运距更短，销售运输成本也略低。另一方面由于内蒙古项目采取DMTO-Ⅲ技术，单套装置烯烃产能规模提升至100万吨，规模效应带来单吨烯烃投资额及折旧成本、人工成本的下降。

　　公司在新疆也在规划烯烃项目。2024年7月，新疆准东经济技术开发区官网发布公司新疆项目环境影响评价公众参与第一次公示，目前公司根据《关于推动现代煤化工产业健康发展的通知》等国家政策的相关要求，在进行项目申请的前期筹备工作。取得重大进展时，公司将按规定履行信息披露义务。

　　烯烃销售方面，宝丰能源称，公司会根据不同地区的产品售价及运输成本，动态优化产品销售的区域结构。

　　据悉，2021年以来宝丰能源每年有少量聚烯烃产品出口，但在收入中占比很低。但从行业整体看，近年聚烯烃出口量有所增长，不过绝对值仍处于较低水平。以出口相对较多的聚丙烯为例，2024年国内聚丙烯出口量241万吨，主要销往东南亚和南美地区，年内向以上地区出口的FOB均价在1000-1100美元/吨，折人民币约7100-7800元/吨，与国内市场价格无明显差异。

　　宝丰能源还强调，公司致力于成为技术领先、行业领军、世界一流的高端煤基新材料企业，一直以来坚持深耕细作现代煤化工优势主业。近年来在煤制烯烃产能规模扩张的同时，一方面通过不断引入新技术、新工艺，优化新产能的投资成本及运营成本，另一方面积极探索产品高端化、差异化及延链补链项目，提升产品附加值。公司未来仍将保持战略定力，不断提升公司在行业内的综合竞争力。

　　此外，针对有关ROE（净资产收益率）呈现下降趋势的提问，宝丰能源表示，公司短期ROE下降主要受两方面因素影响，一是公司内蒙古项目处于建设阶段，已投入的净资产尚未产生效益，阶段性降低公司整体ROE；二是行业周期原因，近几年上游煤炭原料价格处于历史高位，但烯烃产品价格处于历史低位，ROE存在周期性波动。未来考虑到公司内蒙古项目相比宁东基地的烯烃单吨投资额更低，且单吨利润更高，因此预计内蒙古项目投产后，公司整体ROE水平有望提升。