供需失衡 未来焦煤定价模式将如何演绎

<script>document.oncontextmenu=new Function("event.returnValue=false;");document.oncontextmenu=new Function("event.returnValue=false;");document.onselectstart=new Function("event.returnValue=false;");</script>    近日，大连商品交易所内部人士介绍，焦煤期货合约的初步设计方案已经通过，焦煤期货将于7月下旬推出。焦煤期货上市，意味着煤炭金融化的到来。焦煤作为煤炭产品的重要组成部分，受稀缺性、高价格、不透明等因素影响，焦煤定价模式一直由上游煤矿独揽。

图：焦煤市场几大定价模式

　　国际焦煤贸易中和铁矿石定价模式相仿存在着两种价格，即长协价和现货价。长协价----卖方更容易向上撬动,而现货价-----买方更容易向下撬动。而从近年的国际价格来看，国际贸易中长协和现货定价模式已经逐渐趋近一致。

图：2005-2012年国际焦煤长协基准价格走势图

　　2011年中国需求减弱，焦煤价格前高后低，年初澳洲洪水，生产运输受影响，供应短缺，主焦煤出口由225美元/吨暴涨至385美元/吨（FOB），后逐渐回落。2012年国际煤炭价格呈现“前高后低”走势，全球金融危机不断加深，经济环境并不乐观，将对能源产业产生影响；2012年国际焦煤价格跌幅不大，因2011年下跌幅度已达到30-40%，国际钢铁市场景气度下降，影响2012年焦煤走势涨跌互现。而从定价模式来看，国际焦煤定价从一开始的年度定价，到2010年以后的季度定价，再到正在商榷中的月度定价，现货价和长协焦煤定价模式已经逐渐趋同。

图：2005年以来主焦煤及焦炭市场价格走势图

　　国内焦煤定价模式存在多种定价模式，而最具有话语权的就是煤矿企业定价。

　　1、钢铁企业采购价格：钢铁企业采购价格政策多样化，一般按月度确定到厂价格，也有小部分企业按旬定价，但是根据市场变化，都会随机调整，钢厂对焦化企业一般均是先拿货后定价，可以追涨和追补；焦化企业采购价格：焦化企业每月均会根据自身采购焦煤、运输、资源情况确定出焦炭到厂价（含税价）。

　　2、现货贸易成交价格：此价格是煤炭贸易商成交的市场价格，一般其价格水处于前两者之间，贸易商赚取其差价。

　　3、协会或联合体指导价格：华东煤炭联合体、中联公司等定期形成的市场指导意见。

　　4、煤矿定价：在焦煤定价体系中，煤矿定价成主流态势，尤其是近几年随着钢铁产量猛增，焦煤需求旺盛下定价权由买家变为煤矿定价成主流。

　　分析认为，焦煤作为钢材产品的原燃料，在产业链中属于资源性产品。在市场贸易中因其稀缺性，在市场中牢牢掌握着市场定价权，而下游钢铁、焦化、贸易和相关企业在操作中处于弱势地位；但随着焦煤期货上市，将丰富煤-焦-钢期货套利链条，同时会改变现有的这一定价模式。（作者：穆文鑫）