上半年煤市运行平稳 下半年市场形势走好

    上半年，受宏观经济增速放缓影响，主要 耗煤 行业 煤炭需求 减缓， 煤炭市场 供需压力加大。1-4月份，在节能减排和经济结构调整之下，我国南方地区 用电 量和耗煤量与去年同期相比有所减少，煤炭需求下降，造成沿海 煤炭运输 市场不活跃， 煤炭交易 量减少。 煤价 大幅下跌，中小 煤企 和贸易商纷纷退出市场，加之神华等大型煤企联合限产，促使煤炭市场供大于求状况得到缓解。从五月份中旬开始，受电厂补库、国家出台一系列稳增长政策等因素带动，下游需求有所复苏，电厂拉运煤炭的积极性有所恢复，沿海煤炭运输出现活跃气氛，促使煤炭市场逐渐向供求平衡方向转化， 煤炭价格 也出现企稳回升之势。预计上半年，我国北方港口合计发运煤炭达到3.06亿吨，同比减少1000万吨。具体分析如下：

    1、1-4月份，市场萧条冷清，煤炭需求不旺。

    受宏观经济增速放缓、能源消费结构调整、煤电年度长协谈判、冬季气温偏高、春节假期长等诸多不利因素影响，东南沿海地区 水电 增发，挤压 火电 份额，造成煤炭需求低迷，耗煤保持低位。下游电厂在日耗偏低的情况下，不急于采购煤炭，而是积极消耗自身库存，对北方港口下水煤保持刚性拉运，促使煤炭需求大幅减少。今年1-4月份，北方港口合计完成煤炭吞吐量1.95亿吨，同比减少高达1798万吨。  

    从北方港口煤炭发运情况来看，在进口煤大幅减少的情况下，国内市场并未出现明显好转，沿海地区从北方港口的煤炭拉运量却出现下滑，显示了煤炭需求的减弱和电厂消耗自身库存的决心。1-4月份，在北方 秦皇岛 、 曹妃甸 等主要运煤港口，除电厂专用场地以外，其余煤炭交易量很少；北方发煤港口空泊现象增加，码头不能满负荷作业，沿海煤炭运输形势不容乐观。

    2、5月份开始，沿海煤市悄然转好，煤炭价格企稳止跌。

    进入五月份，沿海煤炭运输凸显“柳暗花明”，市场呈现回暖迹象。从中旬开始，电厂开始大量派船拉煤补库，到达北方港口的拉煤船舶突然增加，促使沿海煤炭运输出现一片繁忙景象。北方港口抓住机遇，加强与矿、路、航、电等各方的联系沟通，增加优质煤炭调进比例，并搞好车船货的有效衔接，加快了煤炭下水；此外，还开展大客户免堆存费以及无偿配煤等个性化服务，吸引了客户；五、六月份，北方各大运煤港口发运量大增，煤炭运输趋向好转。煤炭价格方面，今年以来，环渤海煤炭交易价格下跌了19周后，在电厂积极补库存、部分煤种出现紧缺的情况下，煤炭价格终于出现了企稳止跌，部分低质和低硫煤炭出现小幅上涨。

    3、后续煤炭市场将继续保持乐观。

    未来几个月，对煤市的有利因素也不少，沿海煤炭运输形势总体上看还是比较乐观的。首先，随着国际经济状况趋于改善、短期需求冲击逐步减退，改革和稳增长政策效应开始释放，预计下半年经济下行压力有所缓解。其次，随着一系列稳增长政策措施的出台，宏观经济将呈现温和回升走势，基础设施投资将提速，工业内在增长动力不足的局面将得到改善，火电需求和 煤炭消耗 也将同步增长；未来几个月，将一改前期煤炭需求低迷的态势，煤炭市场将得到提振。再次，“迎峰度夏”用电高峰期临近，尽管水电增加，但由于沿海省市气温回升，空调负荷提高，将在一定程度上刺激电厂耗煤量的增加，下游需求将会有所增加。第四，从 存煤 数量上看，尽管五、六月份电厂库存得到了一定程度的补充，但部分电厂存煤远没达到高位；夏季用煤高峰到来之际，受电厂日耗增加影响，电厂补库行为将继续进行。第五，在国内煤价处于低位、进口煤价格出现反弹的背景下，电厂和贸易商采购进口煤将相对谨慎， 煤炭进口 量也将减少，进而为国内煤企增加 煤炭销售 、港口增加煤炭发运量提供有利时机。

    4、煤价大幅上涨需要等到四季度。

    根据往年的沿海煤炭市场运行和煤价涨跌的情况进行综合分析。今年下半年，受“迎峰度夏”和“迎峰度冬”等耗煤高峰相继到来，以及国家稳增长措施发挥作用等因素影响，煤炭需求将出现稳步增加。预计下半年，工业用电和民用电将有大幅提升，下游电厂会更加积极的采购煤炭，促使沿海煤炭市场走出低谷，北方港口煤炭发运量恢复到正常水平，港口煤炭交易将更加活跃。下半年，北方港口煤炭运输数量较上半年将有大幅度增加。煤炭价格方面，预计三季度，受“迎峰度夏”和大秦线秋季检修等因素影响，北方港口煤炭交易价格将出现30元/吨左右的小幅上涨。进入四季度后，受枯水期和冬季取暖季节到来，煤炭需求趋向好转，市场交易将更加活跃；加之受煤电价格博弈因素影响，市场煤交易价格将出现大幅度上涨。（作者：陈杰）