港口煤价稳定或将持续

    今年年初，在冬季耗煤高峰以及港口资源紧张的情况下，大型煤企联合提价，拉动环渤海动力煤交易价格出现上涨；一季度，煤价上涨了20元/吨。四月份，需求端有所减弱，到港船舶有所减少，但供给也保持中低位。受大秦线检修影响，铁路进车走低，环渤海港口存煤上升幅度不大，支撑了煤价保持稳定。展望五月份，预计市场继续平稳运行，煤炭供需双弱，煤价将保持稳定或在一定数值上下小幅波动。

    1.港口库存回升。

    进入四月份，煤炭市场需求继续保持平淡，沿海六大电厂耗煤量与上月相比基本持平，电厂拉运积极性下降，下锚船减少；而此时，上游“三西”煤炭企业复工复产较多，发运数量增加；受准池线开通影响，朔黄线发运量继续保持高位；大秦线也有效利用检修空档时间（下午和夜间）加快运输，促使北方港口存煤上升。截止28日，秦皇岛港、国投京唐港、国投曹妃甸港、京唐港、天津港、黄骅港存煤合计为1385万吨，较四月初增加了187万吨。

    四月份，尽管民用电有所减弱，但工业用电出现复苏，工业生产回稳；助推沿海煤炭运输保持平稳运行，煤炭价格较为稳定。

    2.电厂库存高位，日耗偏低。

    截止4月28日，沿海六大电厂合计存煤1122万吨，日耗57.9万吨，存煤可用天数为19天。除大唐电厂存煤可用天数只有11天以外，沿海电厂存煤可用天数全部处于16天以上的高位。电厂库存高位，日耗中位偏低，促使南方煤炭需求不振。

    进入四月份，正值民用电低谷之际，部分电厂机组检修已经开始，负荷有所下降。很多沿海电厂并不急于拉运煤炭补库，而是对北方港口存煤保持刚性采购，派船积极性下降。

    3.用煤淡季到来，弱平衡将被打破。

    五月份是传统用煤淡季，南方雨水增多，水电逐渐恢复；而火电压力减轻，电厂负荷不高。造成沿海、沿江地区电厂耗煤数量减少。

    煤价小幅上涨以及铁路运费下调后，山西、内蒙地等地中小煤企发运成本降低，发运煤炭的积极性有所提高。四月份，尽管面临大秦线检修，但很多煤企也积极组织货源，利用铁路维修空挡时间增加发运数量；进一步拉涨北方港口的存煤数量。五月份，预计大秦线恢复正常运输后的煤市弱平衡逐渐被打破。

    4.下游拉运渠道增多，运输畅通。

    随着准池线的开通，朔黄线发力，黄骅港的运输能力得到充分发挥；蒙冀线投产，发运量也在缓慢增加，曹妃甸港到港优质资源有所增加。北方港口整体发运能力增加，效率加快，沿海煤炭运输变得更加畅通。

    大秦线、准池线、蒙冀线呈现“三足鼎立”之势，各大铁路线发力，吸纳内蒙、山西等地优质资源，畅通、便捷的运往北方港口，车点、船期缩短。目前，北方港口和运煤铁路的运能远高于下游实际需求水平，用户采购渠道增多，在很大程度上影响了煤价的上涨。

    5.进口煤冲击国内市场。

    进口煤来势汹汹，尤其低价的澳大利亚、印尼煤大量涌入，冲击着国内煤炭市场。在南方接卸港口，秦皇岛港煤炭到岸价比澳大利亚同质量煤炭到岸价要高40元/吨，进口煤性价比优势明显。一旦出现国内煤价大幅上涨的现象，用户会增加进口煤采购。五月份，预计国内煤价保持稳定，难有大幅上涨。

    综上所述，五月份，沿海煤市运行依然不乐观，电煤运输继续呈现供需两弱的走势。（作者：陈杰）