CCTD中国煤炭市场网 |  2024-07-18 01:45 星期四
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市场博弈旺季行情动力煤价格或承受一定压力

  无论从坑口还是港口来看,5月动力煤市场都表现得较为强势。截至5月24日,港口5000大卡动力煤价格当月累计每吨上涨48元,达到每吨785元,涨幅为6.5%,其中部分优质煤种成交价格突破每吨800元。但随着价格上涨到每吨800元关口附近,贸易商出货积极性有所增强,再加上实际需求始终有限,贸易商兑现利润的避险情绪抬升,价格上涨压力加大,港口市场再次进入僵持状态。坑口市场仍保持相对强势,到5月底,产量出现一定程度回落,因此发运价格倒挂愈加严重。
  即将进入消费旺季,动力煤市场价格是否仍有上涨的机会,供需基本面会有什么样的变化?
  从国内产量上看,国家统计局数据显示,1月至4月,我国规模以上工业原煤产量14.8亿吨,同比下降3.5%,其中4月规模以上工业原煤产量3.7亿吨,同比下降2.9%,降幅有所收窄。从分项来看,4月全国原煤产量同比减少978万吨,其中山西减少1302万吨,可见主要减量仍在山西。不过山西的产量已在逐步恢复,4月环比增加了396万吨。4月比3月少1个自然日,折合成日均产量,山西4月日均产量环比3月增加了23万吨。5月山西煤炭产量有进一步回升。5月上旬,山西重点煤矿产量同比降幅为13.8%,较4月上旬的同比降幅22.7%有明显回升,环比4月上旬也增长了7.36%。可见虽较正常水平仍有一定距离,但山西煤炭产量在逐步恢复的过程中,预计6月能接近正常水平。另一主产地鄂尔多斯煤炭产量在5月出现一定程度回落,部分煤矿有减产或停产的情况,导致整体产量低于正常水平,与山西的增量形成一定程度对冲。预计6月这一情况会逐步缓解,目前鄂尔多斯煤炭产量已有一定恢复,虽未恢复到较高水平,但也基本正常。
  从进口煤来看,海关数据显示,4月我国进口煤炭4525万吨,同比增长11.3%。今年以来,我国的煤炭进口量一直保持在较高水平,主要是因为进口煤与国内煤相比,保持着较好的价格优势。不过,目前进口煤价格优势已经小于去年同期及一季度。华南地区进口煤还维持一定价格优势,江内已基本和国内煤价格相当。从海运煤的周度到岸数据来看,4月的到货量已经出现了回落。预计5月进口煤小幅回落,但整体仍在较高水平,且后续进口量将很快恢复高位。
  从需求端看,截至5月30日,重点电厂月度发电量同比下降4.9%,年度累计增长3.7%,耗煤量月度同比下降7%,年度同比增长1%。5月,重点火电厂的发电量和耗煤量增速均呈现负增长,主要原因是水电去年前半年处于历史低位水平,使得发电主要靠火电增量,而今年水电偏好,同时新能源经过去年迅猛的装机容量增长之后,今年发电量也有明显增长,因此大量挤占了火电的发电份额。尤其在今年迎峰度夏的前半段,这一现象会更为明显。根据对发电结构的分析来看,环比虽然仍会有季节性增量,5月和6月火电发电量大概率会有幅度不小的负增长,7月仍会小幅负增长。
  从库存来看,整体社会库存仍处于累库的过程中,无论库存水平还是累库速度虽不及去年,但仍远高于往年平均。目前中间环节累库速度较快,终端累库速度偏缓,主要是因为火电发电增速较低,终端控制库存增加。
  综合来看,短期市场正在博弈旺季行情,投机备货需求给予煤价较好的低位支撑,同时货主挺价意愿较强。6月仍有一定的变数,一是山西在推动煤矿恢复正常生产的过程中,预计6月产量会有所恢复。二是雨带西移,上游降雨转好,6月水电会达到一个较高水平,压制火电发力,使得火电出现较明显的负增长。三是近期库存快速增加,已有部分地区库存达到较高水平,6月整体库存都会达到高位,补库需求会回落。因此,预计后续动力煤市场价格仍将承受一定压力。

发布人:CCTD-周杰

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