9月份动力煤价格有望触底反弹

    2012年以来，中国经济逐渐放缓，煤炭也随着需求的减弱进入了下行通道。加之往年煤炭投资的疯狂式增长，导致供应井喷，产能严重过剩。2015年以来， 煤炭市场 延续了量价齐跌的形势，神华、中煤、同煤等大佬接连降价，却也难以挽救颓势。

    然而，在各大 煤企 价格纷争的同时， 煤价 反弹的诸多因素也逐渐呈现，预计动力煤价格将率先于9月下旬10月初触底企稳，并开启反弹之路。

    一、人民币贬值，增强了国内煤炭竞争优势。

    8月11日，投资市场遭遇了罕见的人民币汇率大跌事件。就煤炭而言，原本 澳洲 和 印尼 进口煤炭到岸价格已经高于国内煤炭10-20元/吨，人民币贬值使得进口成本进一步加大，加上远洋巴拿马型运输市场坚挺，进口煤炭的价格优势和盈利空间将再度受到挤压，利好国内煤炭。

    二、“阅兵蓝”让部分煤矿关停，减少供应。

    2014年的APEC蓝让很多人记忆深刻。如今，“阅兵蓝”又成了刷屏的热词。为纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利70周年，保障盛大阅兵的“蓝色天幕”，近期京津冀周边 钢厂 限产，将削弱焦煤原料采购量； 山西 部分县属煤矿和 河北 省煤场、洗煤厂为陆续接到暂时关停的通知，意味着这段时间内 煤炭供应 将有所减少，供大于求的现状将得到一定程度的舒缓。

    三、 天津港 爆炸事故，煤矿安全生产管控升级。

    天津港爆炸事故后，中共中央政治局常务委员会召开会议，习近平主席主持会议并发表讲话。会议强调，要坚决落实安全生产责任制，及时完善安全生产的制度标准、规定，加大安全监管执法力度，坚决遏制重特大事故发生。作为安全事故的高发区，煤炭行业安全排查力度势必会加大，违规生产煤矿企业的行为将得到进一步遏制，从而减少部分 煤炭产量 ，影响煤炭供给。

    四、秋季铁路检修将至，电企补库增加。

    按照惯例，进入十月份，大秦线铁路会进行秋季检修。检修期间，煤炭发运将受到部分影响，下游补库意愿强，助推出煤价反弹。

    五、 水电 减弱， 火电 上升，增加 煤炭需求 。

    随着夏季结束，降雨高峰过去，预计水电量在8月底冲高见顶后，9月起会逐月下行。同时，火电需求提升， 煤炭价格 有望10月初触底反弹。