年底前煤价上涨幅度有限

    截止本周，环渤海动力煤价格指数报收于375元/吨，比上一周报告期下降了1元/吨。在秦皇岛港，各煤种价格稳定，本周没有出现下降。随着下游需求的转好，到港拉煤船舶的增多，今冬，煤价企稳回升在即。笔者认为，在煤炭市场低迷，工业下行压力加大的情况下，依靠民用电增加，确实能带动市场走好，但难以带动煤价大幅反弹。预计今年十二月份，北方港口动力煤交易价会小幅上涨5元/吨，不会超过10元/吨。

 

    十一月份，受冬季储煤高峰到来、电厂补库存、进口煤减少，以及国内煤企联合稳价等因素影响，已经跌入成本线以下的煤炭价格没有出现继续下跌。而受连续封航以及江浙沪、沿江地区电厂日耗增加、采购欲望提高等因素影响，北方港口下锚船数量保持中高位水平，部分优质低硫煤炭出现紧张，助推了煤炭价格的企稳回暖。

    从今年年初开始，北方港口煤价一路下降；除五月份，出现电厂阶段性补库，煤价小幅上涨以外。1-10月份，基本呈持续下跌态势。即使在炎热的夏季，受南方高温桑拿天气影响，空调负荷提高，南方用电量大幅增加，也没有带动煤价反弹，而仅仅是煤炭运输趋向繁忙而已。电厂依靠着高位的库存，和一定的外购电，以及北方港口发运的煤炭和进口煤，足以满足发电需要；高温酷暑之下，南方没有出现用煤紧张现象，也没有带动煤价反弹。

    今年秋季，沿海煤炭市场一片冷清，下游用户采购欲望不强，上游供货不积极。即使经历了大秦线为期22天的“开天窗”检修，电厂派船积极性也不高，造成北方港口空泊情况较为严重，港口库存呈上升态势。在九、十月份市场冷清之时，大型煤企和贸易商连续下调煤炭价格，造成煤价连续走跌；濒临冬季，煤炭工业协会联合同煤、神华、中煤、伊泰等四家煤企联合稳价，约定不再下调煤炭价格。加之冬季耗煤高峰已经到来，南方城市用电量出现增加，而水电的减少，火电压力加大等等，带动了市场的走好，下游电厂采购欲望增加，拉煤积极性有所恢复，助推了煤价的企稳。

    1-10月份，煤价大幅下跌，跌至普通煤企成本线以下水平；即使冬季储煤高峰到来，煤企联合稳价；以及长协合同签订之前，煤价不会再降。但是今年十二月份，煤价大幅上涨的现象难以出现。主要有以下几个原因：

    1、下游电厂用煤不紧张，不会出现大规模补库行为。冬季处于耗煤高峰，但受工业下行、经济结构调整、工业用电不足等因素影响，下游用煤并不紧张，难以带动煤价大涨。

    2、当前沿海电厂存煤可用天数为24天，部分电厂存煤可用天数高达28天。电厂存煤可用天数保持在高位，影响了电厂拉运的积极性和采购数量。

    3、采购渠道增多。即使出现进口煤减少的现象，但下游需求同样在减少，电厂依靠着一定数量的外购电，加上部分国内煤炭、进口煤，足以满足用煤需求。今年，北方港口新增煤炭运输能力，新添多个码头、堆场，足以保证下游用户拉运需要。

    4、冬季用煤高峰，一旦出现煤价小幅上涨情况，必然刺激中小型煤企复工、复产，贸易商积极参与，增加煤炭供应量和销售量。造成煤炭市场供大于求压力加大，遏制煤价的继续反弹。

    在工业生产下行、产业结构调整的情况下，仅仅依靠民用电增加，难以带动市场走好。预计今年十二月份，北方港口动力煤交易价会小幅上涨5元/吨。（作者：陈杰）