国际动力煤价格加速下行 炼焦煤旺季不旺

    国际动力煤市场需求下降明显 价格加速下行。进入9月份，北方基本告别高温天气，民 用电 需求下降明显；更重要的是，工业经济然低迷，9月份财新制造业PMI初值47.0，创六年来新低，工业用电量需求亦随之下降，据CCTD 中国煤炭 市场网 数据显示，9月份全国重点电厂开工率仅55%；此外，日本核电开启商业化运转，降低市场对后期动力煤需求预期。在重重压力下，动力 煤价 格加速下调。

    需求方面：9月份，日本川内核电站1号机组检查完毕，转为常规商业运转，同时，2号机组重启，装填核燃料，截止9月28日，日本福岛第一核电站2号机组内70%以上的核燃料可能已经熔融。在全球动力煤供大于求的格局下，日本核电重启导致需求端收缩，将加剧供需失衡。

    供给方面：全球动力煤供给依然充足，1-8月份， 印尼 完成 煤炭生产 2.63亿吨，同比下降15.4%，其中，1-8月份印尼累计出口煤炭2.11亿吨，同比下降18.0%；国内消费仅5200万吨，虽然同比下降，但是基数仍然处于高位。8月份哥伦比亚完成动力煤出口641.6万吨，同比下降8.6%，月环比增加2.0%；同时，1-8月份，哥伦比亚累计完成动力煤出口5259.1万吨，同比下降7.6%。

    截至9月底， 澳大利亚 纽卡斯尔港9月份动力煤现货均价报收于56.18美元/吨，环比上个月下降2.42美元/吨，跌幅为4.14%； 南非 理查兹港9月份动力煤现货均价报收于51.56美元/吨，环比上月下降2.86美元/吨，跌幅为5.25%；欧洲三港9月份动力煤现货均价环比上个月增长下降2.03美元/吨，报收于53.87美元/吨，跌幅为3.63%。

图1  澳大利亚纽卡斯尔港价格指数月度走势图

图2  南非理查兹港价格指数月度走势图

图3  欧洲三港价格指数月度走势图

    二、 国际炼焦煤市场分析

    国际炼焦煤市场旺季不旺 价格不升反降。进入9月份，炼焦煤销售旺季并未如约到来，一方面，房地产市场仍无起色；另外，为重现“阅兵蓝”，月初华北华东地区 钢厂 等污染较重的行业停产降产，对炼焦煤等炉料的需求极度萎缩，即使恢复生产后，下游对后市看空情绪，继续影响着炼焦煤补库需求。

    需求方面：国际 钢铁 协会(worldsteel)的统计数据表明，8月份全球65个主要产钢国和地区 粗钢 产量为1.32亿吨，同比下降3%。其中，8月份中国大陆粗钢产量为6694万吨，同比下降3.5%。1-8月份，全球65个主要产钢国家和地区粗钢总产量为10.8亿吨，同比下降2.3%。同时，阅兵期间中国放假3天，工厂停工，开工率明显下降，对炼焦煤等需求减弱。

    供给方面：澳大利亚昆士兰州主要炼焦煤出口港口达琳玻港（Dalrymple）港务局最新公布数据显示，8月份，达琳玻港口完成 煤炭出口 627万吨，月环比增加10.6%。1-8月份，该港口累计完成煤炭出口4720万吨，同比增加5.8%。 美国 阿尔法自然资源公司子公司派拉蒙 煤炭公司 宣布将关停位于弗吉尼亚州西南部迪金森县的三座 冶金 煤矿，并将对另外两座煤矿裁员。此次关停煤矿每年将减少约200万吨，有助于缓解炼焦煤供给压力。

澳大利亚炼焦煤价格行情  (单位：美元/吨)

数据来源：CCTD

图4  澳大利亚风景煤矿炼焦煤平仓价走势图

    三、8月我国 煤炭进出口 市场概况

    我国 煤炭进口 月环比下降 出口有所增加。8月中旬人民币大幅贬值，在进口成本增加的情况下，市场普遍认为煤炭进口量将收缩；然而，进口煤倚仗低成本的优势，通过下调售价，很快追回人民币贬值前价差优势；进口煤大有卷土重来之势。8月下旬，为迎接阅兵， 河北 唐山等地区钢厂限产停产，钢厂开工率下降，对炼焦煤等炉料需求明显下调。受此影响，8月份炼焦煤进口量降至415万吨，虽同比增加8%，但月环比下降38%。9月份，综合钢厂开工恢复正常、人民币升值以及电厂负荷降低等对煤炭进口需求的影响，预计9月份我国煤炭进口量将有所回落，维持在1600万吨左右。

    据国家海关总署统计数据显示，2015年8月份我国进口煤炭（含褐煤）1749万吨，同比下降17.3%，月环比下降17.7%；1-8月份累计完成煤炭进口13859万吨，同比下降31.3%。8月份完成煤炭出口53万吨，同比增加17.8%，月环比增加28.0%。1-8月累计出口329万吨，同比下降16.3%。