正月晴和风气新 尽藏机与运可达

　　在新的一年来临之际，煤炭成本端的不断下移，导致下游各能源行业，成本端支撑减弱，生产成本不断走低。市场观望情绪加重以及冬储行情尚未开启的前提下，市场大方向难以走出持续向上的趋势性行情，贸易商及终端采购需求较差 。但是冬季孕育着生机，不断走低的煤炭行情，也预示着，下游将会有一波触礁暗升的趋势。

　　政策因素：11月17日国常会决定设立2000亿再贷款支持煤炭清洁高效利用；12月中央经济工作会议重申“要立足以煤为主的基本国情，抓好煤炭清洁高效利用，增加新能源消纳能力，推动煤炭和新能源优化组合。财政部出台2022年积极的财政政策提升效能，适度超前开展基础设施投资。

　　当前国内煤矿产能合法化接近尾声：核增、核准产能门槛快速收敛、提高，限制煤矿短期增产；考虑煤矿建矿周期，煤炭供给在新能源，以及去高能耗政策的影响下，需求难增长，价格短时间维持在新长协区间高位。

　　进口因素：据海关总署数据， 1-11月累计进口煤及褐煤29272.8万吨，同比增幅10.47%。分省份来看，11月份，广东、福建、北京、浙江及辽宁合计进口煤炭2053.4万吨，占全国进口煤总量的58.6%。进口消耗仍主要以华东、华南地区为主。与“三西"主产地运距远、运输成本高，进口煤经济性、实用性较高。 

　　国际煤价方面，截至12月27日，动力煤ARA指数150美元/吨，折合人民币955.5元/吨；理查德RB动力煤FOB指数138美元/吨，折合人民币879.06元/吨；纽卡斯尔NEWC动力煤FOB指数176.67美元/吨，折合人民币1125.38元/吨。叠加国际海运费不难看出，国际市场与国内煤价相比出现倒挂。

　　印尼降雨影响，以及日本、韩国等东南亚国家的需求回升，印尼报价坚强。俄罗斯与乌克兰战事冲突一触即发，届时对中国煤炭的出口或将会受到影响。

　　天气因素：1月份国内普遍受到寒潮影响，大幅度降温，日耗加速攀升，寒潮带动库存快速消化，而供应端由于年底生产任务完成，产量收紧。

　　冬储因素：受产地环保、安检趋严，且煤矿随着年度任务完成，开始主动限停产，叠加蒙古焦煤通关受限限制，国内焦煤供应持续趋紧；与此同时下游钢焦企业因冬储补库，采购积极性提升，钢厂控量目标已实现，1月份预期产量环比上升，补库需求向好，整体改善明显。

　　疫情因素：西安疫情截止12月27日，防控再度升级，非疫情防控及民生保障车辆不得上路。临近河南、山西东南部无烟煤主产区纷纷加强防控，无48小时核算证明不准进入。神木市疫情联防联控办公室26日发布通知，要求加强公路沿线运煤和货运车辆司乘人员疫情防控，坚决不得接待无48小时内核酸阴性证明的省外人员。

　　最后笔者认为，虽然目前煤炭市场偏弱，但即便考虑成本增长，煤炭价格较往年仍处相对高位。煤炭价格向新长协区间靠拢，煤炭上下游企业保留合理利润，方可支撑上下游企业健康运行。（作者：晋能控股晋城煤炭事业部煤炭运销分公司  秦伟）