战争冲突、能源大涨、矿难事故、进口缩量、极端天气，今年以来，这些因素一波一波袭来，成为影响煤炭市场大幅波动的推动力。关键是不可预测的因素较多，可控的条件极为有限。煤炭市场波动也在所难免，总体上呈现波动上移的走势。
一、美伊冲突变幻无常，能源安全再成焦点
美伊之间，谈着打、打着又谈，今天爆炸声巨响、明天似乎有喊话和谈，打打停停，基本无规律可循，但的确把能源价格打上了“天”。国际油价、气价直线拉升，纽约原油期货重回90-110美元/桶之间动荡。煤炭作为能源品类，在高油价的传导下，也被硬生生的拉起来。
油价、气价在战争中大幅走高，战争只要不停止，就无法稳定下来。相对低廉的煤炭定价再次引起关注，成为能源价格的新“锚”点。连主要产煤国印尼、澳洲、美国等主要煤炭出口也受限，也在为自己的能源安全考虑，在增产有限的情况下，出口就可能进入收缩通道。战争波及亚洲、欧洲等主要消费国家考虑增加煤电替代需求。我国能源安全更是把煤炭作为“兜底”作用，发挥煤炭在关键时期的超强能力，也是保障国家能源供给的底牌。
化工煤需求大涨。截至2025年，中国煤化工主要产品产能：煤制油产能约931万吨/年。煤制烯烃产能约2200万吨/年；乙二醇1130万吨；煤制气产能约74.55亿立方米/年。2025年我国化工行业耗煤量约4.34亿吨。今年以来我国煤化工行业利润大幅增加，开工率始终维持高位，预计化工用煤加速增长。
煤炭进口减量，推进国内煤价上行。5月份煤炭进口预计维持相对低位。我国2026年4月份进口煤炭3308.32万吨，较去年同期的3782.5万吨减少474.18万吨，下降12.54%。2026年1-4月份，全国共进口煤炭14936.01万吨，同比下降2.1%。印尼供应受到其国内诸多政策限制，同时海外原油与煤炭价格强相关，进口煤到中国港口阶段性倒挂，进口缩量态势依然会延续。
二、突如其来的安全事故，收紧了国内供给弹性
5月22日19时29分，山西长治沁源县通洲集团留神峪煤矿发生煤矿瓦斯爆炸事故，引起了国家的高度重视，国务院成立山西留神峪煤矿特别重大瓦斯爆炸事故调查组，长治市启动煤矿生产安全事故一级响应，沁源县所有煤矿停产整顿，受此影响山西中南部地区晋城、吕梁等地区，停产检查矿井增多。沁源县25座煤矿合计产能约2500万吨/年（以炼焦煤为主），影响原煤日产约10.5万吨。与此同时，晋陕蒙豫主产区全面启动安全生产大检查，大量矿井进行停产自查。
鉴于这次死亡82人的特大安全事故。煤矿安监决不是短期行为，预计影响下半年的煤炭产量，煤矿安全专项整治大面积展开，特别是中小民营煤矿、整合矿产量增长受限更为明显。安监常态化趋严将压制煤矿开工率，全年产量弹性收窄。
三、迎峰度夏来临，煤炭需求处于上升通道
今年5月份煤炭市场就呈现了淡季不淡的特征，即将到来的传统需求旺季支撑作用开始逐步显现，而近期发生的煤矿安全事故进一步加剧了市场供需偏紧预期。随着旺季临近，部分下游企业提前启动补库，港口及主产区的采购、运输活跃度明显提升，共同推动本周煤价偏强上涨，尤其炼焦煤价格上涨幅度更加明显。
多重共振因素汇聚在一起，形成了市场合力，推动煤炭市场走强，煤价短期偏强运行是趋势所在。当然，发挥煤炭能源“兜底”保障作用，我国对煤炭产量的调控能力和市场协调机制，足可以保障煤炭需求强势增长态势下，完全有能力让煤炭价格不至于“疯狂暴涨”，保持在合理运行区间。（作者：若欣）
cctd@vip.sina.com
