市场供给仍受限，喷吹煤暂稳运行

　　7月山西省尤其是南部地区受矿难事件持续影响，煤炭产量维持相对低位。从调研信息来看，8月无烟煤主流生产企业产量恢复空间有限，喷吹煤市场具备稳价支撑。

　　当前钢铁行业处于传统淡季，需求表现偏弱，铁水日产已连续四周回落。钢厂盈利状况不佳，七成钢企陷入亏损，企业普遍通过加大高炉检修力度、缩减原料采购量应对需求走弱。与此同时，焦炭两轮累计100元/吨降幅已落地，市场仍存在第三轮提降预期，焦煤价格同步小幅松动，给整个黑色产业链带来下行压力。与之形成对比的是，喷吹煤、烧结煤、块煤走势偏强，近期洗煤厂采购较为集中；现阶段喷吹煤长协价较地方竞拍价低40元/吨左右，河北部分终端招标价格持续走高，市场呈现强现实、弱预期格局。

　　回顾7月，尽管喷吹煤竞拍价格持续上行，国有大矿喷吹煤售价并未跟涨，全月价格保持平稳，体现出国有煤炭企业的保供稳价担当。展望8月，需求端存在一定压力，无烟喷与烟喷价差偏高，叠加焦炭下行行情，喷吹煤竞拍价格缺乏持续上涨动力；但供给端增产难度较大，多空因素相互制衡，预计长协喷吹煤价格保持平稳。

　　钢铁产能压减，一方面顺应下游需求回落的客观现状，另一方面也是落实国家“双碳” 政策的重要举措。年内钢铁产量同比回落，会相应压制冶金原料采购需求。从节奏上看，8月黑色系市场正处于需求淡季向“金九银十”传统旺季过渡阶段，9-11月钢材需求有望迎来季节性修复。

　　年中煤炭供给收紧，也对煤价形成较强支撑，社会库存已逐步去化，后续山西煤炭供应恢复节奏仍需持续跟踪。山西上半年全省经济运行分析会中强调，要在坚决同煤矿非法违法生产作斗争的同时，一矿一策推进临时停产煤矿整改验收、复工复产，有序推动煤炭产业核增产能、稳定生产。（作者：若欣）