2020年进口煤政策导向及变化猜想

海关总署数据显示，今年11月份我国煤炭进口量为2078.1万吨，环比减少490.4万吨、下降19.1%，但同比增加162.8万吨、增长8.5%；其中进口动力煤（包含烟煤和次烟煤，但不包括褐煤，下同）747万吨，与去年同期持平，环比减少406万吨，下降35.21%。

至此，今年1-11月份的煤炭进口总量达到29929.6万吨，同比增加2763.9万吨，增长速度达到10.2%，已经超过了2018年全年28123.2万吨的煤炭进口量。累计进口动力煤11453万吨，同比增加520万吨，增长4.76%。预计2019年全年煤炭进口总量3.1亿吨左右。

进口煤数量是动力煤市场的较大变数之一，2019年煤炭进口总量超预期，主管部门对煤炭进口的限制有所保留？

1.进口动力煤是2019年保证供应、促使动力煤供求关系改善的重要方式；

2.进口动力煤的价格优势明显，不仅直接降低了发电成本，也有效降低了对煤炭行业供给侧改革红利“外溢”的质疑；

3.国内炼焦煤市场对进口炼焦煤存在刚性需求。

2020年煤炭进口总量如何控制？

1.延续“总量平控”措施？

2.不能误判主管部门限制煤炭进口的能力和预期。

——可能相对宽松：国内现货动力煤价格上破绿色区间的上线；2020年年度长协电煤的基础价格不下调；

——也可能收紧：国内现货动力煤价格下破绿色区间下线。

与国内动力煤的比价关系仍然是影响动力煤进口量的重要因素。

1.影响主要发电企业对进口动力煤的参与程度；

2.影响进口贸易商的参与热情和参与程度；

3.国际航运市场价格走势以及汇率变化对煤炭进口成本的影响。