梅雨季来临，黑色上涨还能走多远？

       上周期货盘面冲高回落，市场上偏空的声音变多，主要还是集中在梅雨季处钢材消费淡季的预期，随着雨水的增多，钢材消费量则会有所下降。从统计数据来看，今年的表观消费高于去年同期，库存也低于去年同期，每日的建材成交数据也基本维持在20万吨以上。

       本周行情的矛盾点集中在了原料铁矿石方面，淡水河谷矿山的生产受到疫情影响。随着“官方魔咒”又一次被打破，笔者主观认为，在低库存、高疏港的情况下，铁矿石仍会进一步上涨。

       期货螺纹钢压力位3650遇阻回落，导致焦炭虽然突破1980但却未站稳，现货焦炭第四轮上涨50元/吨基本落地，累计上涨200元/吨，目前焦化厂平均利润300元/吨。

       焦煤现货价格并没有因为焦化厂利润的改善而有所改观，仍然维持弱势运行，但随着主产地安全督查以及环保监察的力度加大，产量的下降会对短期的价格形成一定的支撑作用。期货操作上仍维持基于“以煤定焦”的政策做多焦化厂利润。
 

       焦炭现货表现强势，全库存数据仍处于持续下降的状态，虽然今年出口量大幅度下降，但国内钢厂开工率持续回升以及产区环保限产，使得供应偏紧。目前市场关 注的核心点还是在山东地区焦化去产能，但从实际调研的情况来看不及预期。六月份的去产能核心在江苏地区，如果山东和江苏地区去产能落地理论数据是1132万吨，那么短期的市场供应还是会有一定的缺口，这个仍然是当下大众最关注的核心变量。期货盘面，笔者认为，如果铁矿石价格进一步上涨，则会对焦炭的价格形成一定程度的压制，期货盘面1980的压力仍然有效，有政策配合才能突破站稳。
 

       动力煤方面受内蒙古煤管票限制和山西年底退出60万吨以下矿井的影响，盘面价格触底反弹，随着迎峰度夏的到来，库存的下降、日耗的回升将会带动价格进一步上涨，波动区间笔者维持520-550的观点，如果有其他变量因素出现，再做调整。（作者：期海浮沉）

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