观望情绪浓厚，印尼HBA定价明日起执行！

　　2月份印尼煤价走势有所分化，低卡煤和超低卡煤在需求尚可且供应收窄的支撑下价格较为坚挺，但中卡煤和高卡煤在需求低迷的情况下价格承压下行。

　　本周，为了确保印尼在煤炭定价方面拥有更大的自主权，印尼能源和矿产资源部要求从3月1日开始对煤炭出口实施HBA定价新规，亚洲动力煤市场不确定因素有所增加。

　　印尼HBA指数即印尼动力煤参考价，是印尼能源与矿产资源部发布的用于衡量印尼动力煤价格水平的重要指标。目前印尼煤炭出口交易多参照ICI指数，该指数由印尼煤炭工业协会与国际咨询机构Argus共同制定，为周度指数。而HBA指数为月度指数，价格一般要高于ICI。不过新规中，HBA自3月1日起将从每月一次更新变为两次更新，分别是1号和15号。HBA将作为出口最低定价，如果当前长协低于HBA价格，需要重新调整价格，将价格提高到HBA水平；如果高于HBA价格，则保持原价。据了解，印尼政府正在敲定相关政策监管机制的细节以及对违反规定企业的制裁标准。目前来看，这一决定引发了卖方对买方是否愿意接受HBA作为唯一定价基准的担忧。印尼部分矿商表示，如果实施HBA，可能会对现有合同产生影响，特别是对于那些已经签订长期出口合同的企业而言，新规的实施可能会导致合同条款的调整，进而影响企业的运营。短期内他们可能需要暂停销售，直到制定新的战略。此外，多数买家在是否接受HBA作为唯一价格参考方面也犹豫不决。

　　随着3月即将到来，中国市场对这两项新政也比较关注。短期来看，当前印尼的低卡煤和超低卡煤报价较为坚挺，供应商对NAR3000大卡、NAR3200大卡、NAR3400大卡的煤种报价基本是按ICI指数上浮2美元/吨以上。如果HBA指数比ICI指数高出2美元/吨左右，那实际价格变化并不大。

　　长期来看，印尼煤价走势将主要取决于中国的需求表现。目前，进口各热值印尼煤中，仅有低卡煤和超低卡煤仍较内贸煤存在一定的价格优势但已经有所收窄。若后期价格优势进一步减弱，国内终端用户可能会减少对进口印尼煤的采购，这将削弱新政对煤价的支撑作用。（作者：成方）