春节期间沿海煤市低迷

    春节期间，沿海 煤炭市场 继续保持低迷的运行态势， 煤炭供需 双低，港口发运量大幅下降，库存持续走高。截止2月24日， 秦皇岛 港 存煤 834万吨，较月初增加了20万吨； 曹妃甸 港存煤838万吨，较月初增加了99万吨，两港存煤均接近设计堆存能力。

    今年春节，国内工业企业放假较早；从2月11日开始，南方沿海地区很多外贸加工型企业已经开始停产放假，造成工业 用电 量下降，沿海六大电厂日耗合计降到了55万吨左右。春节到来后，用电负荷大幅下降，下游需求更加平淡，沿海六大电厂日耗合计降到了35-40万吨的低位水平。据数字显示，2月19日（大年初一），沿海六大电厂日耗合计仅为35.9万吨，相当于正常情况的一半。

    春节期间， 山西 、 内蒙 等地部分 煤炭企业 停产放假，对煤矿积压的库存进行清理销售，促使 煤炭销售 和发运数量减少。受港口库存高位以及煤矿停产放假等双重因素影响，煤炭装车量明显减少，大秦线进车保持在110-120万吨之间，处于较低水平；尽管部分煤矿停产放假，进车减少，但受需求疲软影响，港口煤炭调进量仍高于调出量，造成部分煤种满垛，无法接卸。节日期间， 煤炭交易 量减少， 煤价 继续走低。

    春节期间，受需求低迷影响，用户派船积极性减弱，到港拉煤船舶也在减少；春节期间，在秦皇岛港下锚船日均保持在20-30艘，曹妃甸港日均下锚船为3-5艘。船货衔接不顺畅，造成北方港口不能满负荷作业，港口空泊现象增多。春节期间，港口煤炭进、出数量双低，但进煤数量明显高于调出量，造成北方港口存煤上升。

    后续煤炭市场分析如下：

    1.运输迎来短暂的“小阳春”。

    春节过后，节后补库存将带动需求， 煤炭需求 将有所转好。七天长假结束后，南方工业企业开始复工、复产，电厂负荷将有所提高，沿海电厂纷纷增补库存，带动沿海 煤炭运输 趋向好转。

    2.春节需求低谷期即将来到。

寒冬过后，春天即将到来，北方取暖期将于三月底结束。而南方地区气温也将明显升高，煤炭主要消费腹地：华东、华南地区天气转暖后，用电负荷降低，民用电将有所回落， 耗煤 量即将走低，煤市平淡期再次到来。

    3.电厂仍以消耗库存为主。

    经历了一冬季的消耗，电厂库存下降并不明显，采购欲望不强。目前，全国重点电厂存煤仍保持在8500万吨左右的高位水平，沿海六大电厂存煤1330万吨左右，电厂存煤仍在高位。目前，电厂在需求平淡、耗煤低位之际，消耗库存仍为主要任务。

    4.主力 煤企 或将继续降价。

    尽管1月下旬，神华、中煤对市场煤价格进行了适度下调，但目前，在北方港口，中小户煤企发运的5500大卡低硫煤实际交易价低于神华挂牌价20-30元/吨。神华、中煤价格仍然偏高，造成大型煤企销售困难，在竞争中处于劣势。预计春节过后，神华等主力煤企还或将降价。

    在整体需求不足的情况下，预计春节过后，有20天左右的电厂补库存时间，运输较为繁忙。进入三月中旬，随着电厂库存逐渐达到高位；以及天气转暖，电厂耗煤数量减少，煤炭市场会继续保持低迷态势，港口、电厂库存高企，促使 煤炭价格 继续下行。