港口运能增加 下游需求萎缩

    今年，受经济结构调整和节能减排、清洁能源替代等因素影响，沿海地区煤炭总体需求量增幅将放缓，甚至可能出现负增长。“三西”地区是我国沿海 煤炭消费 的主要货源供给地，随着资源整合的逐步完成，“三西”地区煤炭产能集中释放，货源供应充足；而“西煤东调”运煤铁路仍主要依靠大秦线、朔黄线，第三大通道（蒙冀线）有望于今年年底投产。港口方面，今年环渤海各大港口煤炭发运能力继续提高，其中 曹妃甸 港将于今年七月份新投产设计能力达5000万吨的煤二期码头、 京唐港 装船能力达3650万吨的新煤码头已经投产，均将新增 煤炭中转 能力。 黄骅港 也将发挥煤三期、煤四期效应，运输能力也将快速提高。在下游需求平稳乃至萎缩，而港口和铁路发运能力增加的情况下，整个北方港口发运煤炭能力远远高于下游实际需求水平。因此，沿海 煤炭市场 将继续保持供大于求的态势，环渤海港口对货源和运力的竞争日益激烈，除了电煤阶段性抢运期间， 煤价 和海运费出现小幅上涨以外，全年其他时间里，预计煤价和海运费在低位徘徊将成为常态。

    1、下游 煤炭需求 不足

    当前，尽管5月份制造业PMI小幅扩张，非制造业PMI运行平稳，说明此前中央一系列稳增长措施的政策效应正初步显现。但也要看到，当前回升的基础尚不牢靠，稳增长力度仍不能减。当前，国内经济走势依然偏弱，尤其工业产能严重过剩，房地产市场持续降温， 用电 增速下降；节能减排和环境保护压力加大，能源生产和消费革命快速推进，核电、 水电 运行将实现新的突破，以及《重点地区煤炭消费减量替代管理暂行办法》的出台，促使今年沿海地区煤炭需求增幅放缓。根据今年1-4月份，北方港口下水煤炭出现同比减少1700万吨，进行分析。即使5-6月份，北方港口发运煤炭恢复正增长。那么，今年上半年，北方港口下水煤炭仍会同比减少。

    下游 耗煤 企业方面， 电力 企业新增部分 火电 机组将于今年投入使用，浙能、粤电、华能等用户将合计新增6台燃煤机组，将增加一定数量的煤炭采购，煤炭需求仍保持一定水平。今年，沿海地区新增火电机组很少，港口 煤炭运输 增量有限，刚性拉运不足。受沿海煤炭运输畅通、购煤渠道增多、南方储煤基地发挥“淡季储煤、旺季输出”的作用，以及清洁能源占比增大等因素影响，沿海地区煤炭需求增量减少，北方港口下水煤炭数量会保持稳定。虽然从五月份开始，煤炭市场已经出现企稳回升态势，电厂积极补库存，增加拉运数量，北方港口下水量增加。但是，受国际、国内经济大形势影响，煤炭需求难以出现大的增量，预计今年北方港口煤炭下水量与去年相比会略有减少，今年，北方港口下水煤炭数量会保持在6.2亿吨左右。

    2、铁路运输格局变化不大

    大秦线运输能力4.5亿吨，其中87%的运量输送到 秦皇岛 、唐山两大港口，主要铁路煤炭运输通道中，1-4月份，大秦线完成运量13663万吨，同比减少866万吨、下降6.0%。侯月线完成5604万吨，同比减少493万吨、下降8.1%。神朔铁路年运煤2.6亿吨，未来发展目标为3.5亿吨，所运煤炭主要输往黄骅港。今年年底，我国第三条能源运输大通道—蒙冀铁路将投入运营，该铁路设计运输能力为2亿吨/年，为国铁I级双线电气化重载铁路，该铁路将货源腹地延伸至 内蒙 古煤炭腹地鄂尔多斯地区；未来该线路主要为曹妃甸港供应煤炭资源。

    今年，尽管环渤海港口中的曹妃甸港、京唐老港、黄骅港的煤炭中转能力有所增加，且年底有新铁路投入运营。但我国铁路运输格局未发生变化，其中，大秦线运距最短、效率最高、周转最快、竞争力最强，仍然是“西煤东调”的最佳选择。神朔黄铁路是神华集团矿路港航电一体化经营的一部分，朔黄线主运优质神华旗下神府、东胜、准格尔地区煤炭，具有运距近、煤炭质量优良的特点；其他新建铁路线如：蒙冀铁路投产后，将成为大秦线满负荷运转后煤炭外运的有益补充，曹妃甸煤港将优先受益。环渤海港口中，京唐老港主要依托迁曹线的支线滦港线供煤， 煤炭运量 主要来源于大秦线和京秦线； 天津港 主要依靠黄万线运输神华煤炭，大秦线分流量并不大；曹妃甸港煤炭主要来源于大秦和未来的蒙冀这两条铁路专线，但今年仍依靠迁曹线分流大秦线货源。

    3、秦皇岛港具有地理位置优势 吸引了客户

    秦皇岛港较周边港口仍具有较大的价格优势。虽然秦皇岛港的港杂费较曹妃甸、京唐港略高3元/吨左右，但铁路运距较近，大秦线湖东站距离秦皇岛柳村南站只有653公里，远远较大同湖东站距曹妃甸、京唐港近上100多公里，因此，铁路运费较曹妃甸、京唐港的铁路运费低10-15元/吨。就煤炭综合物流成本计算，秦皇岛港较周边港口具有很强的竞争能力，秦港港口包干费略高，因此，煤炭运输的综合费用较曹妃甸、京唐港低5-7元/吨。为提高运输效率，加快车皮周转，铁路部门更愿意将车流调往运距更近的港口，以打满秦皇岛港为主要任务；而为降低购煤成本，用户也愿意向综合费用较低的秦皇岛港派船拉煤。

    近几年，秦皇岛港推出了专用场地、专用泊位、路港合署办公和港前待泊等各项服务，提高了煤炭运输效率。同时，秦港还加强对货源的进一步优化，增加市场销路好、周转下水快的煤种，还加强生产组织和科学调度指挥，吸引了客户，加快了煤炭下水，预计秦港煤炭吞吐量能够保持在2-2.2亿吨之间。此外，秦港控股的年运煤5000万吨的曹妃甸煤二期工程将于今年下半年投产，秦港将开展秦港、曹妃甸煤二期一体化运输，互相取长补短，齐头并进，将增加秦港的市场份额，保证煤炭吞吐量稳步提高。

    4、港口间对优质资源的竞争更加激烈

    今年年初开始，《商品煤质量管理暂行办法》开始实施，对商品煤的硫份、灰分等各项指标提出严格要求。国家对环保方面的要求日益严格，根据《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014-2020年)》的要求，到2020年，力争使煤炭占一次能源消费比重下降到62%以内。

    治理雾霾和环保重压之下，优质低硫环保型煤炭备受用户青睐。预计未来，北方主要发煤港中转下水的煤炭将以低灰、低硫煤炭为主力货源，高硫煤逐渐无人问津。环渤海港口的扩能建设和相继崛起，将导致环渤海港口群运能高于实际需求水平，各大港口对优质畅销煤种以及下游客户群的竞争更为激烈。同煤集团发运的“麻优、同忻优、塔优”，神华集团发运的“神混、准4#、准5#”，伊泰集团发运的“伊3#、伊4#”；以上优质低硫、低灰煤种均受到用户的青睐，成为客户的“抢手货”；中煤集团发运的用于配煤的“平混-9”也被贸易商争相抢购。随着曹妃甸港和京唐港煤炭运能提高，将继续分流秦皇岛港市场份额。准池铁路的开通，也使每年2000万吨左右的优质准混煤从秦皇岛港转向黄骅港中转。因此，秦皇岛港将加大伊泰、蒙泰煤炭的调进量以补充低硫煤资源的不足。未来3-5年，随着环保力度的加大，沿海地区煤炭消费的减少，需求将逐渐萎缩；而与此对应的是，北方港口煤炭运能的提高，造成同质化竞争将更加激烈，将促使环渤海港口之间对货源和用户的竞争日趋白热化。（作者：陈杰）