三大煤企上调煤价 动力煤期价筑底震荡

    周三动力煤期货价格窄幅整理，主力1509合约收盘报427元/吨，下跌0.23%。现货市场方面，进入6月，大型 煤企 如期上调了部分煤种价格，但涨价幅度较小，且南北港口5500大卡动力煤现货报价稳定，基本没变。其中 秦皇岛 港 山西 产5500大卡动力末煤报405元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报500元/吨。

    5月份国内动力煤市场呈现筑底行情，部分稀缺煤种价格回调。港口市场，南北主要港口动力煤市场均处于相对平稳状态，库存表现尚可。北方港口动力煤市场部分低热值煤种有所企稳，给整体煤市回暖带来了信心。南方港口市场虽有补调，但整体仍处于趋稳行情。坑口方面，市场相对疲弱，由于 煤价 已然处于底部位置，价格持稳，供应面宽松的格局未能改变。下游方面，沿海主要 电力 集团电煤库存有所下滑，电煤日耗情况相对平稳。进入6月份，动力煤现货市场能否有多好转？具体分析如下：

    宏观方面，统计局最新数据显示，5月中国制造业PMI为50.2%，较4月回升0.1个百分点。汇丰银行发布的汇丰5月中国制造业PMI终值为49.2，高于4月终值48.9。据分析，前期国家出台的一系列稳增长政策是促使5月官方和汇丰PMI双双回升的主要原因，但从历史看，5月份制造业PMI仍属于较低水平，我国制造业仍然面临较大的下行压力。

    国际动力煤市场方面，据 中国煤炭 市场网 监测：截止5月29日， 澳大利亚 纽卡斯尔港动力煤价格指数为57.39美元/吨，周环比增长0.35美元/吨，涨幅为0.61%；理查兹港动力煤价格指数为63.58美元/吨，周环比增长1.80美元/吨，涨幅为2.91%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数为57.62美元/吨，周环比下降0.40美元/吨，跌幅为0.69%。同时，澳大利亚BJ动力煤价格继续下降，截止5月28日，BJ动力煤价格报收于57.43美元/吨，周环比下降1.36美元/吨，跌幅为2.31%。近期，国际原油市场进入调整期，价格变化幅度较小，失去了对动力煤价格的拉动作用。同时，印度在季风季节来临前减少煤炭采购，对 南非 动力煤市场形成压力。

    上下游方面，目前大型煤企对其低热值煤种上调煤价，且低热值煤种可以称得上是目前的稀缺煤种，因为今年一季度开始神华对其回报比较低的低热值品种矿井进行限产，而港口市场因煤价倒挂严重，对于低热值煤种的发运积极性偏低，因而出现了5月份船等货以及货源紧缺的情况。三大煤企目前提价的品种正是低热值煤，这也足以印证了本月煤价上调的主要原因是货源量紧张刺激煤价回调。那么在港口资源量偏多的5500大卡品种是否也能搭上这轮上涨的“顺风车”呢？分析认为低热值煤种的反弹或有持续的可能，但整体煤市上涨行情难以快速跟进。主要原因有以下两点：其一，环渤海四港前期 煤炭库存 大幅下降的确属实，但是近期库存高位的现状也不可忽视，6月3日，环渤海四港的库存总计为2118.4万吨，较5月31日上涨51万吨；其二，下游六大电厂的库存在近期的补库效应后重回1200万吨以上，截止6月1日，库存总计1213.7万吨，可用天数21.5天，这个数据已经说明下个阶段电厂补库需求不会很旺，且二季度作为传统丰水期，电厂大多通过机组检修等行为来缓冲 水电 对于 火电 的影响。

    短期来看，动力煤市场基本面缺乏显著变化和强有了的支撑，上游供应端的收缩难抵下游需求端的疲软，预计夏季用煤高峰对动力煤价提升空间有限。煤价上下两难，期货主力1509合约或将延续区间震荡行情，操作上仍以震荡筑底思路为主，逢低买入，不追涨。（作者：贾宇红 内蒙 古 煤炭交易 市场）