库存可用天数再攀高 冬季补库需求有点悬！

    9月15日，国家能源局发布8月份全社会 用电 量为5124亿千瓦时，同比增长1.9%；1-8月份为36780亿千瓦时，同比增加1.0%。其中，工业用电量3479亿千瓦时，同比增长0.8%；1-8月份工业用电量25970亿千瓦时，同比下降0.7%。

    同时，统计局公布的数据显示，8月份全社会日均 发电 量166.3亿千瓦时（即8月份发电量为5155.3亿千瓦时），同比增加1.0%。

    更值得注意的是，8月份，由于 水电 出力下调，导致 火电 发电量同比增加3.7%左右。受此影响，预计8月份火力发电 耗煤 将增加至16300万吨左右，同比增幅在2.7%左右。

    在肯定8月份的同时，那么9、10月份电厂耗煤又将如何让内容？下图为2006年至2015年8月份，全国重点电厂月度耗煤情况。

    由上图可以看出，历史虽然不会重演，但历史却又总是惊人的相似。根据CCTD 中国煤炭 市场网 研究员对重点电厂耗煤进行的季节性跟踪显示，在样本区间内，耗煤高峰期一般出现在每年的1、3、7、8、12月份。随着夏季用煤高峰期结束，9月份全国重点电厂耗煤量会有明显下调，降幅在10-20%之间。按8月份全国重点电厂耗煤量1.03亿吨来算，9月份全国重点电厂耗煤量将减少1000-2000万吨。10月份较9月份将有所改善，重点电厂耗煤量较8月份减少700-1700万吨。

    同时，CCTD 中国煤炭 市场网 研究员从下游电厂了解到，目前电厂负荷仅60%左右。因此，部分电厂已经陆续开始检修，大部分电厂会在11月底前完成检修工作。我们认为，在全国重点电厂日耗低位，库存高位，可用天数依然保持在22天的情况下，检修工作完成之前，电厂提前补库的可能性不大。

    从需求端来看，在电厂耗煤量下降、补充库存需求低迷的情况下，预计9、10月份我国动力 煤价 格仍难有起色。