港口库存继续攀升 沿海运价震荡维稳

    近期，“微刺激”政策逐渐生效，制造业有所反弹，6月汇丰制造业PMI预览值50.8，回到扩张区间，且较5月终值大幅提升1.4个点。动力煤，东南沿海地区电厂及港口库存依旧高企，电厂及贸易商依旧延续去库存节奏，拉煤积极性并没有明显提升，加之神华降价前，下游市场观望情绪依旧未消除，导致港口动力煤市场需求依旧不足，但随着神华协商疏港措施的推动，港口锚地及预到煤船数已有所增长。炼焦煤，季节性淡季效应促使 钢厂 等下游市场采购依旧较为消极。总的来说，港口煤炭吞吐量低位再度下滑，而调入虽也有所下滑，但仍高于吞吐量，北方港口 煤炭库存 继续攀升。南方港口方面，本期，虽然受港口贸易商降价甩货推动，下游需求有短暂的增长，但电厂去库存缓慢，以消耗库存为主，同时市场观望情绪仍浓，导致需求增长难以持续，依旧维持低迷状态，同时北方港口价格持续弱势下行，大型 煤企 也已调降了价格，沿海运价也持续下行，受此影响，南方港口动力 煤价 格延续弱势下行态势。库存方面，到港内外贸煤炭船舶数虽均有减少，但下游需求短暂增长后再度回落，港口调出量明显不足，受此影响，南方港口库存再度有所反弹。

　　未来一段时期，需求方面：迫于销售压力巨大，大型煤企如神华及同煤已提前下调了其7月份 煤炭价格 ，下游市场观望情绪或将因此而有所转淡，同时北方港口库存自大秦线春季检修结束后，持续攀升，现阶段大部分港口库存已濒临疏港警戒线，后期或继神华 黄骅港 疏港后北方诸港口疏港措施将陆续上马，拉煤需求或因此而有所增长；但宏观经济没有明显回暖，工业 用电 增长不足，且近期南方地区处于梅雨季节，电厂 耗煤 量增长或将不会有明显增长，而与此同时，电厂和南方港口库存均处高位，去库存压力较大，受此影响，需求增长或难延续。炼焦煤方面，盛夏需求淡季效应明显，但 钢材 社会库存明显有所偏低，市场信心有所改善，后期市场焦煤需求或将有所提升。供给方面：近期各地救市政策推动后， 煤炭产量 有明显提升，但因近期港口的高库存，下游需求的低迷，直接倒逼产地煤矿库存回升，此次大型煤企调降价格，目的也是为促进销售，目前国内大部分煤企上半年销售任务并未完成，受此影响，后期随着港口疏港措施的实行，煤企或将为完成销售任务，且降低企业库存而加大往港口发运煤炭量，北方港口疏港的同时调入或也将稳中有升。而南方港口方面，短期内大型煤企的降价促销或将拉升南方港口内贸煤到港量，而大型煤企下调煤价后，进口煤价格劣势再度明显，到港量或继续下降。总体来看，北方主要港口煤炭库存或升幅或逐渐缩小，而南方港口库存或继续震荡上行。

　　【运价】本期，东南沿海电厂耗煤量再度下滑，耗煤不足，同时观望情绪及去库存压力主导市场，沿海地区 煤炭运输 市场货源依旧稀少，运价继续承压下行，但近期运价水平持续逼近成本支撑，下跌空间几无，导致沿海煤炭运输市场运价虽仍延续跌势，但跌幅已明显减少，基本保持震荡维稳状态。本期，北方港口吞吐量低位继续下降，港口锚地煤炭船舶数延续下滑趋势。本期， 秦皇岛 港港口日均锚地煤炭船舶数为33.6艘，周环比减少3.4艘。后期，随着神华和同煤两大国内大型矿企均下调动力煤现货价格，处于观望状态的电厂及贸易商可能开始操作，市场拉货船舶数或将有所增长，同时进入盛夏时节，“迎峰度夏”需求或也将支持市场拉运积极性，受此影响，后期沿海煤炭运输市场运价或将逐渐企稳后有所反弹。截至2014年6月27日，沿海煤炭运价指数继续下滑至532.04点，周环比下滑1.55点，下降0.29%；其中，秦皇岛至广州运价为30.3元/吨，周环比持平；秦皇岛至上海运价为20.9元/吨，周环比下降0.1%。与去年同期相比，沿海煤炭运价综合指数同比依旧下滑，但跌幅也继续缩减，同比下跌67.21点，下降11.22%，全部航线价格同比均有所回落，其中跌幅最大的为秦皇岛-张家港航线（2-3万DWT）运价，同比下滑14.48%，跌幅最小的为黄骅-上海航线（3-4万DWT）运价，同比下滑7.91%。

　　【库存】截至6月26日，北方六港 存煤 2766.1万吨，环比上期增加95.1万吨，增长3.6%。秦皇岛港存煤750万吨，环比上周同期增加52.5万吨； 京唐港 煤炭库存933.7万吨，环比上期增加26.6万吨；广州港存煤324.4万吨，环比上期增加9.2万吨。其中，6月20日-6月26日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为62.8万吨，周环比减少5.7万吨，下降8.3%，港口日均吞吐量小幅回落至55.5万吨，周环比减少6万吨，下降9.8%。港口吞吐量仍明显低于调入量，港口库存继续回升。(作者：谭鹏)

主要煤炭港口周库存情况（6月26日）

单位：万吨

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