港口库存继续回落 沿海运价窄幅调整

    7月27日发布的上半年工业企业财务数据，显示我国工业领域正在普遍回暖。前6月，全国规模以上工业企业实现利润总额28649.8亿元，同比增长11.4%；其中，6月份实现利润总额5880.8亿元，同比增长17.9%。动力煤，近期龙头 煤企 连番降价促销，临近月底期间，港口拉煤有所上升，拉动海运费小幅反弹；但相对乏力的需求难以支撑海运费继续上行。8月1日，神华率先提价，或将增加下游企业及贸易商补库的信心，进而增加中转环节库存量，缓减港口压力。炼焦煤，8月1日，山焦下调炼焦 煤价 格，部分降幅在80元/吨，但介于此前其对市场反应相对滞后，本次降价市场反应并不大。7月31日止，环渤海四港 煤炭库存 2636.4万吨，比上期下降69.38万吨。南方港口方面，本周南方港口库存继续攀升，主要受到几个方面影响。其一，近期华南港口台风及降水天气频繁， 煤炭消耗 量相对较低；其二，是统调外来电快速增加，对华东、华南 电力 市场的冲击，导致高温天气下，电力需求增长乏力，部分 发电 机组被迫调停；其三，龙头煤企频繁下调煤价促销，在7月下旬部分企业到港口拉煤积极性小幅上升，促使海运费有小幅反弹，至本周又有所下降，到北方港口拉煤船只反港，一定程度上也推升南方港口库存的继续回升。未来需求增长或乏力，南方港口煤价或继续承压。

　　未来一段时期，需求方面：目前来看，我国宏观经济基本稳定向下，增速从去年的7.7%降至7.4%，虽有回落，但继续呈现稳中趋缓走势，基本处于合理范围内，支撑 煤炭需求 保持稳定增长。动力煤方面，南方需求增长相对弱于北方需求，表现即统调外来电快速增加，导致目前华东部分电厂 耗煤 水平下降，不仅弱于月初计划，更低于去年同期水平。其次， 水电 补充继续挤占 火电 市场，导致部分地区电煤市场需求增加乏力，价格回落。炼焦煤方面，介于未来动力煤价格反弹和产量控制已成定局，预计此番山焦的降价是焦煤市场反弹前的最后一“跳”。供给方面：动力煤方面，港口煤价或继续寻底，但跌幅会有所收窄，判断依据主要是来自高层频频集会为 煤炭企业 脱困，其中有一点对目前煤炭行业影响最主要的因素就是产能过剩问题，控制产能目标的10%，以达到缓减 煤炭市场 压力的目地。且神华集团带头表示，于年内减少产量5000万吨，减少销量6000万吨；同时，将会出台关于禁止劣质煤进口的等五方面的政策扶持，并于近期逐步讨论具体实施办法。由此可以看判断，进入8月份以后，煤炭市场持续性产能过剩问题或将进一步得到缓减。总体来看，北方港口库存降幅或继续扩大，南方港口库存将略有下降。

　　【运价】受龙头煤企连番降价影响，贸易商在7月底预估降价底部临近，采购积极性有阶段性恢复，推动沿海港口运价快速回升；但好景不长，随着沿海船运供应逐步宽松，加之到港拉煤需求逐步趋于回落，沿海运价持续上涨的动力不足，逐步呈现小幅下行态势。沿海运输市场需求继续虽有所降温，但较前期仍有一定增长。另外，8月1日，神华带头提高其 煤炭价格 ，给部分贸易商补库带来一定的信心，但华东、华南地区电厂耗煤量维持相对低位，且库存偏高位，预计沿海运价受到神华提价带来的利好或有限。截至2014年8月1日，沿海煤炭运价指数回升至610.24点，周环比增长1.51点，增长0.25%；其中， 秦皇岛 至广州运价为32.6元/吨，周环比下降0.1%；秦皇岛至上海运价为24.8元/吨，周环比下降0.80%。与去年同期相比，沿海煤炭运价综合指数同比微幅增长，同比回升0.46点，增长0.08%，仅秦皇岛-广州港航线（5-6万DWT）同比有所下降，同比回落2.69%，其余航线回升数量大于下降，但均以小幅增长为主。

　　【库存】7月31日止，北方六港煤炭库存2636.4万吨，比上期下降69.38万吨，下降2.7%。秦皇岛港 存煤 697万吨，环比上周同期减少12.5万吨； 京唐港 煤炭库存918.3万吨，环比上期下降53.4万吨；广州港存煤358万吨，环比上期减少28.4万吨。其中，7月24日-7月31日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为73.2万吨，周环比增加12.3万吨，上升20.1%，港口日均吞吐量回升至77.1万吨，周环比增加13.3万吨，上涨20.9%。港口吞吐量仍高于调入量，港口库存继续回落。（程铭）

主要煤炭港口周库存情况（7月31日）

单位：万吨