港口库存继续回落 沿海运价下跌

    10月汇丰PMI终值略高于上月50.2%的数据，创三个月新高，但是多个分项指数的下调，反映出中国经济有效需求不足。动力煤方面，本周环指较大幅度上涨，报收506元/吨，而港口库存，在大秦线检修结束后，并没有较大幅度的回升。一部分原因是多项脱困政策推动下， 煤企 停产、限产效果逐步在市场中显现，港口调入量较检修前增幅不大；另一方面，下游电厂库存虽处高位，但在冬储需求预期和临近年底煤电合同谈判期，上、下游都在为争取话语权，做充足的准备。炼焦煤方面，季节性需求预期下，增加企业提价信心，但下游企业并未及时跟进，因而焦煤市场各地差异较大。截止11月6日，北方六港 煤炭库存 2119.5万吨，比上期下降58.9万吨。南方港口方面，本周，港口卸煤船舶数量较上周明显增加，其中，进口煤船舶到港数量增加较多，也是导致港口煤炭库存较大幅度的回升原因之一。截止11月6日，广州港煤炭库存为325.8万吨，较上周增加35.2万吨，增幅为12.1%。本周，沿海煤炭运价的回落，显示下游抢运煤炭节奏较前期有所减缓。电厂方面，截止11月3日，全国重点电厂日供煤量328.6万吨，较上期（10月27日，下同）增加2.44万吨，涨幅为0.75%；日 耗煤 量为294.2万吨，较上期增加4.14万吨，增幅为1.43%；库存可用天数为32天，较上期下降1天。

　　未来一段时期，需求方面：10月汇丰PMI终值略高于上月50.2%的数据，创三个月新高，但是多个分项指数的下调，反映出中国经济有效需求不足。动力煤方面，截止11月3日，全国重点电厂 存煤 为9752.9万吨，较上周（10月27日止，下同）增加156.8万吨；可用天数在32天左右，较上周减少1天，显示下游市场需求渐显活跃。大秦线检修结束后，秦港库存回升相对缓慢，港口调出量有所下降且锚地船舶数量较大幅度下降，显示下游采购节奏有所减缓。炼焦煤方面，APEC会议召开，导致局部地区部分 钢厂 、 焦化 厂限产，短期原料消耗量有所下降，但冬季储备需求预期下，会带动后期市场需求的回升。供给方面：大型煤企自8月份陆续限产以来，效用逐步在市场中显现。不仅可以从8、9月份各地、各企业的产、销量数据可以看到，而且从大秦检修后，港口铁路煤炭调入量、库存缓慢回升等数据进一步体现出来。长远来看，国家能源局在《关于调控煤炭总量优化产业布局的指导意见》中，也进一步明确了从淘汰落后产能、严格新建煤炭项目审批和加强现有煤矿生产能力管理等方面出发，以达到促进煤炭行业平稳发展目的。因而，煤炭行业供应宽松局面将不断有效改善。总体来看，短期内，北方港口库存继续回落；南方港口库存小幅回升。

　　【运价】本周沿海 煤炭运输 价格呈现回落态势，预期未来一周将以小幅盘整为主。本期，环渤海 煤炭 价格指数 现较大幅度上涨，而沿海煤炭运价呈现小幅回落走势，显示大型煤企拉涨 煤价 之际、下游市场跟进相对缓慢。冬储采购预期推动下游采购热情，但企业相对较高位的库存和并不高的日耗量，阻碍了企业采购节奏。另外，近期南方港口煤炭船舶数量较大幅度的增加，其中，进口煤船舶数量增加幅度较大，而进口煤需求的回升对于近期电厂采购国内煤有一定的抑制。临近年底，煤电合同谈判期，预计煤企和电厂双方为争夺话语权，都会有进一步调整策略。未来一周，沿海煤炭运价不会有太大幅度的波动，以小幅盘整为主。截至2014年11月7日，沿海煤炭运价指数为587.51点，与上周同期相比减少20.11点，降幅为3.31%；其中， 秦皇岛 至广州运价较上周回落0.7元/吨，为31.9元/吨；秦皇岛至上海运价为23.6元/吨，与上周同期相比减少1.1元/吨。与去年同期相比，沿海煤炭运价综合指数大幅回落，同比下降762点，降幅为56.47%；所有航线均现较大幅度回落。

　　【库存】11月6日止，北方六港煤炭库存2119.5万吨，比上期减少58.9万吨，降幅为2.7%。秦皇岛港存煤547万吨，环比上周同期增加27万吨； 京唐港 煤炭库存712.1万吨，环比上期减少55.6万吨；广州港存煤325.8万吨，环比上期增加20.8万吨。其中，10月31日-11月6日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为68.9万吨，周环比增加10.5万吨，增幅17.9%，港口日均吞吐量为65.1万吨，周环比减少2.6万吨，降幅为3.8%。港口调入量高于吞吐量，港口库存开始回升。（程铭）

主要煤炭港口周库存情况（11月6日）

单位：万吨