港口库存回升 沿海运价小幅回落

    新公布11月汇丰PMI初值为50.0，较上月终值相比下跌0.4个百分点，表明经济仍有下行压力。动力煤方面，本周环渤海动力 煤价 格指数上涨4元/吨，报收513元/吨。港口煤价续涨主要是受下游阶段性补库和产地煤价上涨利好支撑。然而，入冬以来，沿海电厂日均 耗煤 量虽有回升，但幅度并不大，对于拉动国内 煤炭需求 支撑或显不足。加之，各流通环节库存依然保持相对高位，电厂短期补库缓慢为主，对煤价支撑有所减弱。炼焦煤方面，目前，价格平稳为主。下游 焦化 企业补库相对平缓，且受季节性因素影响， 钢材 渐入消费淡季，对原料消耗亦会有所下降，焦煤价格支撑继续减弱。截止11月20日，北方六港 煤炭库存 2205.2万吨，比上期增加44.6万吨。南方港口方面，本周，广州港口卸煤船舶数量较上周基本持平，但进口煤船只数量大幅减少，表明沿海内贸 煤炭市场 需求有所回升。数据显示，从11月15日始，沿海六大电厂合计日耗煤数量有所上涨，达到61-62万吨，但仍低于去年同期。截止11月20日，广州港煤炭库存为323.7万吨，较上周减少12.7万吨，降幅为4.08%。本周，华南沿海 煤炭运输 紧张局面有所缓减， 秦皇岛 -广州（5-6万dwt）航线运价较上周持平。

　　未来一段时期，需求方面：能源局17日公布今年10月份，全社会 用电 量4508亿千瓦时，同比增长3.1%，这是自8月出现低谷以来的第二次增长。动力煤方面，截止11月18日，沿海六大电厂合计 存煤 1419万吨，存煤可用天数为22天，较11月11日可用天数下降2天。截止11月15日，沿海六大电厂日耗煤量超过60万吨达到61-62万吨，但仍低于同期。随着，后期供暖需求带动下游补库持续，以及前期稳增长措施，在四季度逐步体现，进而会利好动力煤需求回升。炼焦煤方面，下游焦化厂库存处于相对高位，采购平稳为主。钢材市场，目前仍维持偏弱走势，后期，随着淡季市场临近，未来钢市并不被看好，预计焦煤需求也会受到阻碍。供给方面：在前期遏制煤矿超能力生产、大型 煤企 限产等控制 煤炭产量 措施不断推进的同时，国家相关部门又于近期出台多项政策，逐步优化煤炭产业布局，达到控制煤炭总量，以及从源头上加大对新建煤矿项目审批、产能报备等监管，进而达到有效控制煤炭产量目的。近期，煤矿方面生产相对稳定，流通环节库存相对高位，煤炭市场供应仍偏宽松。总体来看，短期内，北方港口库存继续回升，南方港口库存继续回升。

　　【运价】本周沿海煤炭运输价格现小幅回落走势，预计未来一周，沿海煤炭运价将继续小幅回落。本周，环渤海动力煤价格指数继续现上涨态势，表明下游电厂需求有一定回升，积极拉运带动港口库存回升速度放缓，进而支撑煤价的上涨。也是煤价趋稳一段时间后，部分贸易商进入市场，增加流通环节活跃度。但从港口部分商家反馈消息来看，近期煤价继续维稳的预期较强，持续上涨动力或不足，主要还是因为下游电厂日耗煤量在入冬以来并没有明显回升，虽高于前段时间，仍低于去年同期。本周（11月14日-20日）秦港日均预到船舶数量和日均锚地船舶数量均有所下降，显示在11月底后，电厂补库或有所下降，进而不利于沿海运输市场活跃度增加，运价或继续小幅回落。截至2014年11月21日，沿海煤炭运价指数为582.64点，与上周同期相比减少1.61点，降幅为0.28%；其中，秦皇岛至广州运价较上周持平，仍为32.6元/吨；秦皇岛至上海运价为23.1元/吨，与上周同期减少0.1元/吨。与去年同期相比，沿海煤炭运价综合指数大幅回落，同比下降734.42点，降幅为55.76%；所有航线均现较大幅度回落。

　　【库存】11月20日止，北方六港煤炭库存2205.2万吨，比上期增加44.6万吨，增幅为2.06%。秦皇岛港存煤609万吨，环比上周同期增加17万吨； 京唐港 煤炭库存740.3万吨，环比上期增加11.8万吨；广州港存煤323.7万吨，环比上期增加12.7万吨。其中，11月14日-11月20日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为70.7万吨，周环比增加1.1万吨，增幅1.5%，港口日均吞吐量为68.2万吨，周环比增加5.1万吨，增幅为8.0%。港口调入量高于吞吐量，港口库存继续回升。（作者：程铭）

主要煤炭港口周库存情况（11月20日）

单位：万吨