港口库存继续回升 沿海运价跌势收窄

    最新数据显示，3月PMI指数为50.1%，比上月小幅回升0.2个百分点，为今年以来首次进入扩张区间;提高到荣枯线以上，预示未来经济增长稳中趋升。动力煤方面，本周环渤海动力 煤价 格指数继续回落，跌幅收窄为4元/吨，报收469元/吨。针对目前市场有2个方面值得关注：一是，3月份自龙头 煤企 降价而起的煤炭行业降价风，刚刚过去，4月份神华再次抛出降价政策，看似淡季需求偏弱使然，但按“买涨不买跌”心理因素驱动下，此番降价短期来说不会有太明显利好；二是，大秦线春季检修在即，下游企业压缩库存采购心态下，需求可能更淡，而神华提前降价或能在检修期间保证需求不会有太明显回落，稳定市场份额。炼焦煤方面， 钢材 市场弱势为主，成交不佳，继续拖累对后市的看空。目前， 钢厂 开工率不高，加之不断压缩原料库存，未来 焦炭 需求或继续受到抑制，进而影响到 焦化 企业开工率，不利改善焦煤需求。

　　南方港口方面，本周广州港库存略有回升，截止4月2日，库存为271.7万吨，较上期（3月26日）增加2.4万吨。本周，广州港卸煤船只数量较上周稍有减少，幅度5.7%；其中，内贸煤船数量减少较多、进口煤船数量基本持平。截止4月2日，沿海六大电厂日均 耗煤 量合计为62.66万吨，较上周减少0.87万吨，耗煤量较上周略有回落。目前，沿海六大电厂日耗煤量虽低于去年同期，但以逐步进入平稳阶段，受不断压缩库存影响，煤市需求氛围仍不佳，运价继续低位下挫。截止4月3日， 秦皇岛 -广州（5－6万DWT）煤炭运价为22.6元/吨，环比上期（3月27日）下降0.2元/吨，降幅有收窄之势。

　　未来一段时期，需求方面： 3月PMI指数继续回升至荣枯线以上，预示未来经济增长稳中趋升。动力煤方面，本周环指跌势虽有收窄，但4月份神华大幅度下调下水煤价格，或导致下周环指继续较大幅度回落。库存方面，截止4月2日，北方六港（秦皇岛、 曹妃甸 、京唐、国投京唐和 天津港 ）总库存为2784.12万吨，较上期（3月26日）增加132.51万吨，库存较大幅度回升，显示沿海需求氛围仍不佳。大秦线春季检修在即，但下游压缩库存为主，或给沿海动力煤市场带来的利好有限。炼焦煤方面，钢材市场成交一般，新资源到货虽然缓慢，但难抵需求偏差；加之环保因素影响，未来钢厂开工率不会有太大增加，进而抑制原料需求，波及到焦煤市场。供给方面：近期，煤矿生产整体稳定恢复中，不过，部分小煤企受到资金紧张影响，迟迟没有复产。加之，近期神华较大幅度下调4月份下水煤价格，或继续挤压一部分小煤矿停产、退出。此外，各地陆续出台响应国务院安委会办公室出台的《关于继续深入开展煤矿隐患排查治理行动的通知》，对部分小煤矿，存安全隐患的煤矿的监管加大，煤炭整体供应有一定回落。总体来看，短期内，北方港口库存回升为主，南方港口库存回落为主。

　　【运价】本周，沿海煤炭运价继续呈现回落态势，但跌势有所收窄，个别航线运价现上涨，预计未来一周，沿海煤炭运价跌幅继续收窄。本周（4月2日止），沿海六大电厂日耗煤量合计62.66万吨，较上期（截止3月26日）略有下降，幅度0.87万吨，下游电厂日耗煤量仍处于偏低水平。大秦线检修在即，煤炭调入量减少，有助于港口库存消耗；然而，神华大幅下调4月份下水煤价格或导致检修期间，环渤海煤价仍处于下行通道，进而增加市场看跌情绪，大秦线检修给市场带来的一丝信心也将破灭。截至2015年4月3日，沿海煤炭运价指数为452.73点，与上期（3月27日，下同）相比下降2.79点；其中，秦皇岛至广州运价为22.6元/吨，较上周同期下降0.2元/吨；秦皇岛至上海运价为17.1元/吨，与上周同期持平。

　　【库存】 4月2日止，北方六港 煤炭库存 为2647.7万吨，较上期（3月26日，下同）增加91万吨，增幅3.56%。秦皇岛港 存煤 798万吨，环比上期增加22万吨； 京唐港 煤炭库存1062.9万吨，环比上期增加30.4万吨；广州港存煤271.7万吨，环比上期增加2.4万吨。其中，3月27日-4月02日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为53万吨，周环比减少10万吨，降幅15.9%，港口日均吞吐量为49.8万吨，周环比减少6.7万吨，降幅11.8%。港口日均调入量较降幅大于日均吞吐量降幅，但仍高于日均吞吐量，库存继续回升。（作者：程铭）

主要煤炭港口周库存情况（04月02日）

单位：万吨