港口库存持续回落 沿海运价持续走高

    动力煤方面，本周环渤海动力 煤价 格指数报收于414元/吨，与前一报告期持平。近几周以来，国内动力煤市场有所转暖，供给受到限制而市场需求开始回升，煤价终于结束连续下跌的势头。由于重点电厂库存已降至近4年来的较低水平，以及下游采购意愿在煤价上调之后被点燃，拉煤的船只数量大幅增加，且作为煤价先行指标的国内沿海运费也已快速走高。加之市场对夏季 用电 需求和 煤炭消费 高峰的预期这些利好因素，进一步给环渤海地区动力煤市场带来积极影响，从而促使低热值动力煤交易价格回升以及价格指数平稳运行。海运煤炭运价“五连涨”，沿海煤市现复苏迹象。随着夏季电煤消费高峰到来，短期内煤价上涨预期增强。炼焦煤方面，主流市场基本回稳，成交尚可， 煤企 库存压力有望持续缓解，现煤企销售情况尚可，但下游 钢材 市场依旧弱势，预计短期市场以稳为主。

    南方港口方面，本周广州港库存略有回升，截止5月28日，库存为217.9万吨，较上期（5月21日）上升13.9万吨。截止5月28日，沿海六大电厂日均 耗煤 量合计为59.16万吨，较上周减少1.51万吨，耗煤量较上周略有回落。虽然受当前华南地区暴雨天气影响，电厂日耗有所回落；但对夏季用电需求和煤炭消费高峰的预期仍使各大电厂派船拉运积极性不减，沿海港口市场持续活跃。截止5月29日， 秦皇岛 -广州（5－6万DWT）煤炭运价为40.7元/吨，环比上期（5月22日）上升1.8元/吨，涨幅收窄，沿海运价有趋稳之势。

   未来一段时期，需求方面：随着6月份的来临，高温天气逐渐增多，居民用电需求将随之明显增加；同时，二季度以来全国火力旬度 发电 量同比降幅逐渐收窄，燃煤电厂发电量逐步回升，必定有助于带动电厂动力煤需求继续回暖。库存方面，截止5月28日，环渤海六港（秦皇岛、 曹妃甸 、京唐、国投京唐和 天津港 ）总库存为2246.97万吨，较上期（5月21日）下降82.33万吨，库存下降幅度扩大。主要是基于对夏季用煤高峰的预期，电厂持续补库存，沿海港口煤炭拉运量上升。供给方面：据中国煤炭运销协会数据，4月份，主要产煤省 煤炭产量 均有所下降：1-4月份， 山西 省累计完成原煤生产2.78亿吨，同比下降4.5%； 陕西 省完成原煤生产1.28亿吨，同比增加2.4%； 内蒙 古累计完成原煤生产3.03亿吨，同比下降6.5%。但在 煤炭市场 出现企稳迹象的情况下， 煤炭企业 能否继续执行减产政策、持续释放产能，仍是后期煤炭市场能否反弹的关键。总体来看，短期内，北方港口库存回落为主，南方港口库存回升为主。

    【运价】本周，沿海煤炭运价继续回升，但预计未来一周，沿海煤炭运价无法持续之前强势上涨的趋势。本周（5月28日止），沿海六大电厂日耗煤量合计59.16万吨，较上期（截止5月21日）略有下降，降幅1.51万吨，下游电厂日耗煤量仍处于偏低水平。基于对夏季用电需求和煤炭消费高峰的预期，各大电厂派船拉运积极性不减，到港拉煤船舶增多，港口运输持续活跃。截至2015年5月29日，沿海煤炭运价指数为710.63点，与上期（5月22日，下同）相比上升33.89点；其中，秦皇岛至广州运价为40.7元/吨，较上周同期上升1.8元/吨；秦皇岛至上海运价为30元/吨，较上周同期上升1.7元/吨。

    【库存】5月28日止，北方六港 煤炭库存 为2248.7万吨，较上期（5月21日，下同）减少154万吨，降幅6.41%。秦皇岛港 存煤 617万吨，环比上期上升12万吨； 京唐港 煤炭库存712.8万吨，环比上期减少143.7万吨；广州港存煤217.9万吨，环比上期上升13.9万吨。其中，5月22日-5月28日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为72.8万吨，周环比增加3.5万吨，涨幅5.1%，港口日均吞吐量为71.0万吨，周环比增加1.0万吨，涨幅1.43%。5月份，在秦港取消配煤作业费的背景下，港口综合物流成本优势更为突出，铁路车流也随之向该流向倾斜。此外，随着下游采购补库需求逐步释放、低卡低硫煤价企稳回升，上游发运积极性也有所回升，两方面因素促使近期秦港货源调进持续维持高位水平。但港口日均调入量大于港口日均吞吐量，从而近期港口库存上升。

主要煤炭港口周库存情况（05月28日）

单位：万吨

（作者：耿国强）