港口库存下降 沿海运价底部运行

    动力煤方面，本周环渤海动力 煤价 格指数再度下跌，报收412元/吨，相比前一期下降4元/吨。8月正值酷暑高温，但清洁能源的及时补充和电厂高库存，减弱了迎峰度夏对煤市带来的利好，本周又处于月末、月初 煤炭价格 调整的敏感时间点，部分消费企业因为预期 煤炭企业 降价而推迟采购。尽管神华在7月底就已经下调了8月份煤价，但由于销售压力增大，神华再次做出降价促销的举措。在下游需求旺季不旺的形势下，下游用户采购意愿不高，这也是导致本期环渤海动力煤价格下跌的根本原因。 钢材 供应减少预期对上游煤焦原料市场是大利空。目前，环保、限排限污政策正在逐步落到实处，唐山地区已经着手开展环保专项治理行动。特别是纪念抗战胜利70周年大阅兵在即，此前北京市环保局已表示北京将联合周边六省区市共同启动重大活动空气质量保障方案，标准参照APEC期间的保障方案，随着环保治理及大幅亏损带动国内 钢厂 减产检修的增多，后期华北地区钢厂生产将进一步受到影响的可能性较大。钢材供应减少对上游煤焦市场是大利空，下游产量下降必然意味着煤焦需求的减少，煤焦将面临新一轮的需求减弱型价格承压。

    供需方面，7月31日—8月6日，沿海六大电厂合计日均 耗煤 量为71.46万吨，较上周上升7.59万吨，日耗上升明显，但同时电厂库存仍维持在1300万吨左右，并未有明显的下降。从宏观环境来看,国内宏观经济难以企稳，还需进一步宽松政策支持。在国内煤炭供过于求的总基调下， 煤炭库存 高企不下，动力煤价格走势主要取决于下游需求。在动力煤下游需求中， 电力 行业耗煤占据主导地位。在国内经济增速下滑的情况下，能源消费需求总量增长缓慢，中长期 煤炭需求 下降,而短期内电煤需求主要取决于未来一段时间内国内天气状况。如果厄尔尼若现象持续发酵，南方多雨天气不仅影响国内夏季 用电 总量，也增加 水电 出力,电煤需求疲软状态难以改善，动力煤价格将持续弱势；从天气预报来看，短期内国内降雨量将有所减少，部分地区气温升高，电厂日耗或能持续较高水平，动力煤价格有机会从底部小幅反弹，但在总体需求不旺前提，动力煤将延续低位整理格局。

    库存方面，截止8月6日，环渤海六港（ 秦皇岛 、 曹妃甸 、黄骅、京唐、国投京唐和 天津港 ）总库存为2001.79万吨，较上期（7月30日）下降42.51万吨。环渤海库存的下降主要是秦皇岛港本周库存量下降幅度较大，其他港口小幅上升趋势为主。南方港口方面，广州港库存小幅下降，截止8月6日，广州港库存233.1万吨，较上期（7月30日）减少10.1万吨。短期内，北方港口库存上升为主，南方港口库存回落为主。

    【运价】从当前下游需求看，高温驱动下电煤需求保持阶段性回暖，但高温过后，下游电煤耗量或将恢复低位。另外，当前西南地区持续降雨，水电替代效应压制此阶段电煤消耗继续走高的可能性偏大。因此，下游货主低迷的采购意愿直接影响北派拉煤船舶数量，海运市场摆脱疲软走势无望，沿海运价短期内或仍将底部小幅震荡运行。截至2015年8月7日，沿海煤炭运价指数为511.33点，与上期（7月31日，下同）相比下降9.01点，降幅缩小；其中，秦皇岛至广州运价为28.7元/吨，较上期下降0.9元/吨；秦皇岛至上海运价为20元/吨，较上期下降0.2元/吨。

    【库存】由于近期 煤企 价格下调，秦皇岛港本周港口船舶稍多一些，港口日吞吐量也维持65万吨以上的水平，库存回落至671万吨。加之，大秦线铁路9月份下旬要检修，8月份可能出现阶段性抢运。但其他港口调度较差，预计8月份环渤海港口煤炭库存将继续窄幅震荡。截止8月6日，北方六港煤炭库存为2387.2万吨，较上期（7月30日，下同）下降100.8万吨，降幅4.05%。秦皇岛港 存煤 671万吨，环比下降61.5万吨； 京唐港 库存733.2万吨，环比下降14.2万吨；广州港存煤233.1万吨，环比下降10.1万吨。7月31日—8月6日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为58.7万吨，港口日均吞吐量为68.0万吨，港口日均调入量小于港口吞吐量，港口库存下降。

主要煤炭港口周库存情况（08月06日）

单位：万吨

（作者：耿国强）