港口库存下降明显 沿海运价低位休整

    动力煤方面，本周环渤海动力 煤价 格指数报收409元/吨，相比前一期下降1元/吨。前一阶段大型 煤企 的变相降价促销效果显现， 秦皇岛 库存也一路走低，环渤海地区主要中转港口以及主要 电力 企业基本处于合理的 煤炭库存 水平，环渤海地区动力煤供需关系趋于平衡；但另一方面，我国宏观经济增速放缓，能源需求减少。随着我国大规模基础设施建设的结束和房地产建设投资的减少，高耗能产业的增速逐渐放缓，工业 用电 需求低迷，对煤炭的需求日益减少。加之，我国能源生产和消费革命快速推进，治理雾霾，开展节能减排和实施控煤措施的推进，核电、 水电 运行实现新的突破，特高压发展迅猛，清洁能源占比增加；沿海地区加快淘汰落后产能，对外购电的采购大幅增加；多方面因素使得动力煤市场信心不足，价格指数继续小幅下滑仍在情理之中。炼焦煤方面，下游需求没有实质增加，持续弱势。下游 钢材 价格继续下跌，并且库存也逐步收窄，钢材市场进入修复盘整期； 钢厂 焦炭 采购价再次下跌， 焦化 企业进一步让利。在下游钢价盘整、焦价普遍观望后期，供需面都没有实质性变化的情况下，预计下周炼焦煤仍以弱势维稳运行为主。

    供需方面，发改委数据显示，今年前7个月，全国 煤炭产量 21亿吨，同比下降5.3%。不过，前6个月的数据显示为，产量同比下降幅度达7.4%。当前煤炭产能控制形势依旧严峻。本周沿海六大电力集团 耗煤 量进一步下滑，合计耗煤量低位震荡于60万吨上下，8月21日—8月27日，沿海六大电厂合计日均耗煤量为60.33万吨，较上周下降1.19万吨，同时电厂库存维持在1260—1290万吨之间。8月末9月初，“阅兵蓝”带来的环保严格化对北方汽运煤市场产生一定程度影响，部分地区煤炭供给和消费活动收缩，另一方面，高温天气或在“出伏”后而基本消失，今年夏季用电高峰期“旺季不旺”特征再次凸显，且在工业用电仍无法获得实质性改善以及水力 发电 形成强势挤压的背景下，下游电企对后市看空情绪浓重，月底市场“买涨不买跌”的观望氛围只增不减，电煤需求恢复无望。虽然9月下旬或者10月份，大秦铁路线检修会使环渤海港口煤炭供给收紧，但是收紧程度和下游需求直接关系到煤价波动，从现在的市场走势情况来看，9月份煤价上涨概率小于往年， 煤炭市场 再电厂开始为冬季补仓之前，市场难以扭转弱势局面。

    库存方面，在降价效应的促动下，北方港口煤炭库存有较为明显的回落，加之 煤炭企业 发运积极性不佳，目前主要港口库存水平较为合理。截止8月27日，环渤海六港库存(秦皇岛港、 曹妃甸 港、 黄骅港 、 京唐港 、国投京唐港和 天津港 )库存为1818.08万吨，较上期(8月20日)下降104.93万吨。南方港口方面，广州港库存有所上升，截止8月27日，广州港库存236.49万吨，较上期（8月20日）上升18.86万吨。短期内，北方港口库存回落为主，南方港口库存回升为主。

     【运价】临近月底，沿海 煤炭运输 市场租船成交尤为安静，市场惨淡，海运价继续窄幅下行。华南、华东等煤炭主要消费地区气温下降，高温天气或在“出伏”后而基本消失，今年夏季用电高峰期“旺季不旺”特征再次凸显，电煤需求回复无望。目前船东低价揽货现象增多，部分船舶被迫停运，运价持续下探。预计短期内煤炭海运费仍将继续窄幅回落。截至2015年8月28日，沿海煤炭运价指数为463.85点，与上期（8月21日，下同）相比下降10.78点，降幅收窄；其中，秦皇岛至广州运价为23.8元/吨，较上期下降1.4元/吨；秦皇岛至上海运价为18.4元/吨，较上期下降0.2元/吨。

【库存】在前期降价效应的促动下，港口煤炭库存有较为明显的回落，加之煤炭企业发运积极性不佳，目前主要港口库存水平较为合理。上周末到周初秦港煤炭运输形势较好，进出作业量均处于月内较高水平，最近几天港口作业量有明显回落，截止8月27日，北方六港煤炭库存为2213.88万吨，较上期（8月20日，下同）下降125.53万吨，降幅5.37%。秦皇岛港库存为619.5万吨，环比下降21.5万吨；京唐港库存651.9万吨，环比下降71.8万吨；广州港库存236.49万吨，环比上升18.86万吨。8月21日—8月27日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为66.2万吨，港口日均吞吐量为69.2万吨，本周秦港日均吞吐量、调入量均小幅上升，港口日均吞吐量仍高于调入量，库存小幅下降。

主要煤炭港口周库存情况（08月27日）

单位：万吨

（作者：耿国强）