蒙煤通关腰斩+印尼出口受限，8月进口煤量缩水

　　海关总署数据显示，2026年8月份，全国进口煤炭4209.2万吨，较去年同期的4273.7万吨减少64.5万吨，下降1.5%；较7月份的4272.8万吨减少63.6万吨，下降1.5%。2026年1-8月份，全国共进口煤炭31018.8万吨，同比增长3.4%。

　　8月进口同比减少主要是由于去年同期基数偏高，而月环比减少是多重因素导致的。首先是价格，8月下旬起，全球动力煤定价中枢快速抬升，进口煤的性价比优势被压缩，终端对高价煤的接受度下降，贸易商主动减少海外订单。

　　而从供给端来看，我国进口煤的主要来源国供给均出现了不同程度的收紧，制约了对华出口量。印尼煤矿RKAB生产配额审批进度偏慢，同时国内保供义务(DMO)比例维持25%并向30%目标推进,优先挤压可外销资源。蒙古国通关车数断崖式下跌。甘其毛都口岸日均通关车数由正常水平的1300-1400车，但8月14日骤降至632车，8月下半月日均通关车数仅为582。俄罗斯煤企因铁路运费高企、物流瓶颈、制裁扰动，多数生产商在出口环节处于零利润甚至负利润状态，主动降低发运。

　　需求端来看，到8月末迎峰度夏接近尾声，沿海八省电厂日耗月环比下降约5%，电厂优先拉运长协货源、对高价现货跟进乏力。此外，6、7月连续两个月进口量维持在4270万吨以上的高位，大量货源集中到港，通关效率有所下降。

　　基于去年9月煤炭进口量的高基数，今年9月煤炭进口量同环比双降的可能性较大。9月进入煤炭消费传统淡季，日耗回落、进口煤需求边际走弱。值得注意的是，若南方重现去年的高温晴热，日耗或将阶段性回升。然而，制约9月煤炭实际进口量的核心变量还是供给侧的恢复节奏。印尼煤炭供应受配额政策与干旱影响，出口量大概率偏低。而蒙煤通关9月以来虽有边际修复，但距此前1000车以上日均通关水平仍有近半差距，叠加9月下旬中秋假期口岸临时关闭，放量空间有限。（作者：成方）