检修收尾库存下降 沿海运价持续回升

    动力煤方面，本期(10月28日)环渤海动力 煤价 格指数报收380元/吨，环比上期(10月21日)下降4元/吨。一方面，大型 煤企 的降价促销、煤炭发运量的减少、海运费的下降以及消费企业采购积极性的不高等因素的持续影响；另一方面，更多 煤炭企业 跟风降价促销。以上两方面因素也是促使本报告期环渤海地区动力煤价格及价格指数继续下降的主要原因。随着煤价的下跌，市场性竞争愈加激烈，铁路方面，呼局降低管内小列运费，与汽运争夺煤运份额； 秦皇岛 港或将减免港口费用，吸引客户；煤运船东亏本运营，妥协成交等，均直接或者间接的对煤价形成降价压力。同时，多方数据显示，短期内宏观经济不会出现明显起色，随着大秦线检修本周结束，电厂日耗持续偏低运行，今年的 煤炭市场 冬季行情很不乐观。炼焦煤方面，本周炼焦煤价总体表现基本平稳，近期受下游 钢厂 冬储补库支撑，炼焦煤主流维稳。局部市场煤价有调整，港口内贸炼焦煤价格本周继续保持稳定。下游钢价的下跌持续预期和减产、停产的增多，直接影响对煤焦需求的减弱，产业链整体继续呈现需求倒逼型价格承压下的去产能过程中。

    供需方面：10月23日—10月29日，沿海六大电厂合计日均 耗煤 量为51.26万吨，较上期上升3.15万吨，六大电厂煤炭日耗量仍处于相对较低水平；截止10月29日，六大电厂合计电煤库存为1322.6万吨，库存仍维持高位。

    大秦线检修29号结束，在市场运行低迷、需求萎缩的情况下，大秦线“开天窗”检修，给沿海煤市带来的影响远小于往年。况且，依靠朔黄线、黄万线运输的港口： 黄骅港 、 天津港 煤炭运输 能力也在提高，作用不小；今年的大秦线秋季集中修对煤炭市场的供给与需求影响非常微弱。检修期间，大秦线煤炭发运量基本能够满足北方港口装船需要，尽管北方港口 存煤 出现一定数量的减少，但下游用煤并不紧张，船等货现象并不严重。同时，恰逢大秦线检修和四季度传统消费旺季到来之际，本应是稳定煤价的窗口期，煤企却迫于巨大的销售压力不得不再次打出降价策略，也说明当前在实体经济不振、 煤炭需求 不足以及清洁替代能源影响和冲击之下，下游需求将继续保持低迷。尽管濒临冬季，沿海地区 火电 负荷会有所增加，耗煤量会有所增加，但市场供大于求格局难以改变。

    库存方面，截止10月29日，环渤海六港(秦皇岛港、 曹妃甸 港、黄骅港、 京唐港 、国投京唐港和天津港)库存合计为1892.84万吨，较上期（10月22日）下降80.12万吨；其中，秦皇岛港库存为653.5万吨，较上期下降68.5万吨。南方港口方面，广州港库存有所下降，截止10月29日，广州港库存188.6万吨，较上期下降29.6万吨。随着大秦线检修本周结束，短期内，北方港口库存回升为主，南方港口库存回落为主。

    【运价】月末节点，沿海煤炭运输市场保持平稳，供需双方对当前运价水平均认可，促使沿海煤炭运价整体水平呈现稳中略有回升的趋势。上周末北方港口大风封航，返航船舶不能按原定计划赶在月底前返回下游港口卸货，对于当前下游货主多寻月底船期的情况，部分船东开始试图捂盘，“绑架”下游适期船舶运力，尽可能继续保持运价上涨趋势，部分货主已妥协成交。但对于下月初，因前期大型煤企降价促销举措已促成下游货主集中租船订货，以及月度节点煤炭市场进入了价格调整期，下游煤炭需求方谨慎观望氛围再起，导致月初询盘活动寥寥，或表明后续沿海煤炭运输市场缺乏继续改善动能，运价上涨稍显乏力。截至2015年10月30日，沿海煤炭运价指数为436.09点，与上期（10月23日，下同）相比上升29.13点；其中，秦皇岛至广州运价为21.3元/吨，较上期上涨2.1元/吨；秦皇岛至上海运价为17.2元/吨，较上期上涨1.6元/吨。

    【库存】截止10月29日，北方六港 煤炭库存 为2058.34万吨，较上期（10月22日，下同）下降127.02万吨，降幅5.81%。秦皇岛港库存为653.5万吨，环比下降68.5万吨；京唐港库存568.2万吨，环比下降40万吨；广州港库存188.6万吨，环比下降29.6万吨。大秦线检修进行到最后一周，秦港调入量持续低位，而本周港口吞吐好转：10月23日—10月29日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为47.1万吨，港口日均吞吐量为57.0万吨，本周秦港日均调入量较上周增加10万吨，而日均吞吐量仍然维持低位，港口库存大幅下降。

主要煤炭港口周库存情况（10月29日）

单位：万吨

（作者：耿国强）