港口库存继续回落 沿海运价先涨后跌

    动力煤方面，本期(11月4日)环渤海动力 煤价 格指数报收379元/吨，环比上期(10月28日)下降1元/吨。一方面，当前偏低的电煤日耗水平、主要发运港口偏低的煤炭下水量、不见明显增加的锚地待装煤炭船舶数量等指标，显示 煤炭需求 仍然处于低谷，这些负面因素导致市场信心依然不足；另一方面，11月初，政策层面对 煤企 年底不要降价的要求以及大型煤企公布的与上月持平的煤价，使 煤炭市场 暂时进入底部平稳阶段，同时冬季 电力 和 煤炭消费 高峰的到来和发展、近期接连反弹的海上煤炭运价，将促使煤炭需求有所增加，给环渤海地区动力煤市场带来些许希望。本期，利好利空因素交织，环渤海动力煤价继续下跌，但是跌幅收窄。炼焦煤方面，11月伊始，全国煤焦市场价格延续下行态势。终端 钢材 市场价格没有止跌的迹象，为了转嫁成本，也只能是继续打压焦煤价格。在下游市场持续萎靡的情况下，作为上游的炼焦煤市场难逃厄运，价格继续探底是必然。

　　供需方面： 10月30日—11月5日，沿海六大电厂合计日均 耗煤 量为49.11万吨，较上期下降2.15万吨，六大电厂煤炭日耗量仍处于相对较低水平；截止11月5日，六大电厂合计电煤库存为1304.5万吨，库存仍维持高位。当前，我国煤炭经济运行形势严峻，煤炭市场价格持续下跌， 煤炭企业 经营更加困难。不论是能源结构的调整升级，还是经济发展的转型改革，都将在未来几年对我国煤炭需求造成不利影响，加上煤炭产能过剩问题依旧突出，形势不利于煤企冲刺年度销售目标，进而加剧了贸易商对于未来两个月煤企继续降价的恐慌情绪。尽管月末港口和电厂库存下降，但 存煤 水平都较高，进入11月份之后，受北方地区开始供暖、 水电 出力减少等季节性因素影响，沿海地区电厂需求较前段时间将有所回升；另外，大型煤企近期连续降价均未能改善销售状况，对再降价也会变得谨慎；同时，年度合同谈判临近，以上因素都将使得大型煤企在年底前挺价意愿增强。虽然大型煤企11月煤价维稳，但由于下游需求未见明显起色，电厂日耗季节性回升乏力，市场对冬储行情预期并不乐观，所以电厂仅维持常规采购，大规模补库概率不大。预计后期动力煤季节性需求虽将有所回升，但库存下降后煤价才存在上涨的可能性。

　　库存方面，截止11月5日，环渤海六港( 秦皇岛 港、 曹妃甸 港、 黄骅港 、 京唐港 、国投京唐港和 天津港 )库存合计为1807.31万吨，较上期（10月29日）下降85.53万吨；其中，秦皇岛港库存为634万吨，较上期下降19.5万吨。南方港口方面，广州港库存有所下降，截止11月5日，广州港库存162.8万吨，较上期下降25.8万吨。下周北方供暖即将开启，煤企发往北方港口的煤量将有所增加，但下游不会立即进行大规模补库。短期内，北方港口库存回升为主，南方港口库存回落为主。

　　【运价】本周，船运市场先涨后跌，供需双方均有明显的观望态势，运价水平整体延续了惯性弱势上涨趋势。在上月底下游为完成月度计划而小规模补库之后，沿海 煤炭运输 市场再度恢复平静，新报盘的运力需求主要集中在长江一带，因此海进江航线涨幅大于其他航线。面对市场有限的货盘，船东反应出现一定分歧，但在大型煤企维持上月价格政策不变以及冬储煤拉运需求释放有限的背景下，货主并不看好近期行情，预计沿海煤炭船舶运价还将维持盘整态势，不排除短期运价再次恢复下行。截至2015年11月5日，沿海煤炭运价指数为435.8点，与上期（10月30日，下同）相比下降0.29点；其中，秦皇岛至广州运价为21.2元/吨，较上期下降0.1元/吨；秦皇岛至上海运价为17元/吨，较上期下降0.2元/吨。

　　【库存】截止11月5日，北方六港 煤炭库存 为2023.01万吨，较上期（10月29日，下同）下降40.33万吨，降幅1.95%。秦皇岛港库存为634万吨，环比下降19.5万吨；京唐港库存556.9万吨，环比下降11.3万吨；广州港库存162.8万吨，环比下降25.8万吨。大秦线检修结束之后，受车流增多及部分调车影响，秦皇岛港煤炭调入量增加明显：10月30日—11月5日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为57.3万吨，港口日均吞吐量为60.5万吨，日均港口调入量仍小于日均吞吐量，港口库存仍呈下降态势。 （作者：耿国强）

主要煤炭港口周库存情况（11月5日）

单位：万吨