块煤价格维稳 末煤市场转弱

    【无烟块、末煤】无烟煤价格整体平稳运行。主流煤企出货顺畅，暂无回调压力。地方煤矿以及贸易商等市场无烟煤销售承压，局部地区上游推出量价优惠，或小幅调降出厂价格。无烟块煤、末煤相对分化，块煤报价坚挺，末煤市场有所转弱，主因近期电厂末煤日耗回落，钢厂精末煤采购减缓。短期因地区煤矿停产，资源释放有限，无烟煤市场仍有一定支撑。

    【喷吹煤】地方矿喷吹煤价格下调。本周焦炭依然呈现下跌趋势，市场悲观情绪不减，钢厂方面限产覆盖面呈继续扩大态势，钢焦企业对喷煤的采购情绪较差。洗煤厂方面受市场下行影响基本不采购，矿上原煤库存有上升趋势，部分地方矿已先小幅下调喷吹煤价格，下周需关注大矿月度价格政策。

    港口动力煤价格方面，本期(10月25日)环渤海动力煤价格指数报收于582元/吨，环比下降1元/吨。一方面，国家统计局最新发布的数据显示，今年9月份全国发电量5220亿千瓦时，同比增加5.3%，环比减少12.2%；其中：火电发电量3623亿千瓦时，同比减少0.5%，环比减少15.9%；水电发电量1122亿千瓦时，同比增加18.6%，环比减少3.9%。这一状况及其未来可能的延续，警示国内电煤消费已经或将继续放缓，无疑将对国内动力煤消费需求带来消极影响；与此同时，“十九大”结束后，国内原煤产量将出现确定性增加，当前动力煤市场资源的“紧平衡”局面将得到改善；使得市场对未来煤炭价格下降的预期更加强烈，市场的观望气氛也进一步增强，导致现货动力煤价格在继续上涨无望的背景下出现下行。另一方面，大秦线于本月10月25日至11月18日开展的秋季检修，可能对环渤海地区动力煤市场资源供给带来的不利影响；特别是10月中旬之后国内海上煤炭运价出现的反弹行情，表明当前针对环渤海地区动力煤的需求仍显旺盛，也对该地区现货动力煤价格走势形成支撑。

    化肥方面，本周尿素企业生产仍受影响，同时严重降低了下游工业的采购量，而且农业多处观望。与上周末相比，工农业需求均不理想，山东河南地区尿素主流出厂报价回落20-30元（吨价，下同）；山西晋城周边部分企业正着手复产，预计月底到下月初可出产品；苏皖及两湖地区主流出厂报价变化不大，实际成交周比略有波动，本周后期个别企业也因山东两河等地尿素价格上涨利好略跟涨20元；陕甘宁地区主流出厂报价稳定为主，部分企业以地销及外发四川或云贵市场为主；川渝地区气头企业较多，因天然气价格偏高且目前外省尿素到站量不大，所以主流出厂报价上涨20-30元；云贵及两广地区市场变化不大，仅广西某厂因外省尿素市场批发价格走高而将出厂报价上调20元。内蒙地区主流出厂报价在1500-1580元，多数企业控制接单；黑龙江某大厂出厂价格为1650-1680元，限量收款，辽宁主流出厂报价稳定在1720-1780元。综合来看，复合肥企业开工率略降低，十九大会议刚刚结束，其他工业生产恢复缓慢，采购积极性暂时偏低；农业继续观望为主，所以暂时来看国内下游需求情况一般；不过尿素行业开工率偏低，出口行情较理想，而且下游工业已经在陆续接货，农业市场或也将适量采购，预计整体尿素价格应稳定为主，山东两河部分企业报价或将上调。

    甲醇方面，西北主产区陕蒙企业出货良好，价格多维持高位，贸易商心态积极，关中地区前期低价出货顺畅，多无库存，二次调价后出货减缓，市场交投尚可。华北地区，区域内装置限产，企业开工负荷较低，厂家库存偏低，价格上调幅度较大，整体市场交投一般。山东地区，物流放缓，联盟装置检修，供应面稍紧，下游开工逐渐恢复，补货情绪较好，市场需求上升，主产区价格高位支撑，贸易商心态较好，市场交投平稳。华东地区，期货走势下滑，现货价格走跌，但港口库存偏低，外盘坚挺，下游有采购需求稍有恢复，业者整体操作谨慎。西南地区，现阶段主要厂家库存一般，下游采购有所恢复，区域内交投平稳维持刚需，价格多上调为主。预计短期内国内甲醇市场表现坚挺。

    钢材方面，本周国内钢市继续震荡调整，总体呈先强后弱走势。周初在原料钢坯的带动下，成品材市场表现坚挺，但随着期货走弱以及下游需求面释放有限，市场出货显乏力，加之临近月末，市场资金压力凸显，导致商家信心不足，价格再次下跌。本周十九大正式闭幕，会议期间基本确定之后几年供给侧改革依然将持续，可以预计后期国内钢铁产能将进一步被压缩。而从近期的情况来看，随着秋冬季节的到来以及京津唐等地雾霾状况日趋严重，华北等地采暖季限产逐步落到实处，华北、东北等地钢厂检修情况呈现增多趋势，高炉停炉检修也并非少见，相较而言，南方地区开工率基本维持在正常水平，且由于吨钢利润依然较高，钢厂短期内少有检修计划。整体来看，短期内国内钢材供给量将呈现“北减南稳”状况。