下游市场需求偏弱 无烟煤市场承压运行

    本周，国内无烟煤市场弱势平稳。目前国内无烟 煤价 格整体比较稳定，下游需求偏弱，成交低迷，市场下行预期仍较强。

    【无烟块、末煤】主流企业无烟块、末煤报价继续平稳。本周无烟煤市场平稳运行， 山西 晋城少部分 煤企 无烟中块车板价格下跌幅度较大，其他地方无烟块煤价格暂无变化。

    【喷吹煤】喷吹煤市场延续弱势局面，价格低位暂无变化。喷吹煤市场成交清淡，市场仍呈供大于求态势。目前下游大部分 钢厂 的采购策略均以降库存为主，对于喷吹煤采购积极性不高。预计短期内喷吹煤市场或延续成交疲软状态，价格多以弱势维稳为主。

    动力煤市场，本期（5月13日）环指报收416元/吨，较上周下降5元/吨；目前，截止5月14日， 秦皇岛 港 存煤 610万吨，与上期(5月7日)相比下降16万吨。临近夏季，“迎峰度夏”即将来临，很多电厂需要增加存煤数量，使库存不至于下降的过快，各大电厂积极采购部分低硫环保型煤炭，秦港来船拉煤量明显上升，虽然调入量也在上升，但港口吞吐量大于港口调入量，港口库存下降。 化肥 方面， 尿素 价格暂稳，市场仍以消化前期涨势为主。 山东 地区近期因低温影响农需有所放缓，使得个别工厂走货压力略有增加，但多数工厂对后市仍持乐观态度。两河地区主流出厂报价维持稳定，虽农业订单走货略有放缓，但工业需求较旺。山西地区整体成交表现较好，部分工厂外发至四川、两河等地，产销平衡。苏皖地区因已进入农需旺季，部分厂家出厂报价小幅上调20-30元，近期市场整体交投较旺，局部地区供应仍略显偏紧。西北、西南等地主流出厂报价暂稳，下游市场拿货谨慎，多以观望态度为主，各厂基本维持产销平衡。综合来看，目前国内逐步进入农需旺季，市场整体呈现稳中向好之势，加之尿素低库存的有力支撑，给后期价格走高奠定了基础，而近期的印度尿素标购，其结果有望成为后期尿素价格上行的助推剂。

    甲醇方面，市场价格局部下跌。需求方面，传统下游需求增长不明显，进入5月后，大量甲醇装置停车检修。同时，环保部对部分甲醇生产企业进行环保检查，企业开工受限，致使甲醇的供应将放缓。新兴需求方面，尽管蒲城新能MTO装置今日重启，将对外产生一定需求，但其配套的甲醇装置运行负荷将逐步提升，对甲醇的支撑有限，随着下游甲醛和烯烃装置开工率增加，需求有望增加，预计甲醇短期将震荡上行；国内供应方面，上周甲醇装置开机率已持续回升至64.2%，未来进口冲击或有增大，整体来看我们认为后市甲醇供应压力仍将逐步增大。当前国内整体供大于需局势已基本显现，局部因贸易及下游补货短时涨跌频繁，近期重启装置将于本周末及下周集中发售货物，市场供应增量或逐步增加，下游若无法及时跟进，市场将继续下滑。多因素影响下，短期国内甲醇市场或将再度承压运行。

    钢材 市场，仍旧弱势运行。市场价格再度下跌，在需求端没有起色的情况下，商家无奈多以降价出货为主。虽然钢厂有意挺价，但难敌销售压力。随着矿石价格的不断小幅抬升，后续成品材成本也将不断上移，利润空间将受到挤压。短期内，受累于下游用钢需求增长趋弱，而 钢铁 业供给攀升，供需压力再度加大，在更为有力的稳增长措施出台之前，钢材市场将持续弱势运行。（作者：耿国强）