下游市场表现各异 无烟煤市场平稳运行

    【无烟块、末煤】无烟煤市场整体运行平稳。国内无烟煤弱势运行，成交清淡。晋城晋煤集团挂牌价下调幅度颇大、阳泉地区无烟煤有意向降价，但目前没有行动，晋中地区离阳泉较但供大于求的现象较为明显。销售依旧承压，采购积极性较差，预计短期继续偏弱。

    【喷吹煤】喷吹煤市场弱势运行。国内喷吹煤市场主流暂稳，整体依然偏弱运行。本周喷吹煤在上次降价之后又将迎来一波降价行情，降价幅度在30元/吨，此次喷吹煤降价的客户主要针对鞍山、本钢、唐钢等战略用户。目前 钢厂 维持低库存，对大矿持续施压， 煤企 销售压力较大，预计后市难言乐观，局部或将下行。

    动力煤方面，本周环渤海动力 煤价 格指数报收412元/吨，相比前一期下降4元/吨。一方面，本报告期处于月末、月初 煤炭价格 调整的敏感时间点，部分消费企业因为预期 煤炭企业 降价而推迟采购，给环渤海地区动力煤市场带来销售和价格压力；另一方面，本报告期少数价格采集港口5500大卡动力煤价格跌幅过大，对本期价格指数产生下压作用，也是导致本期价格指数跌幅放大的主要原因。

    化肥 方面，整体稳中趋弱运行，高端的回落相对更明显。农业采购需求下滑，多地进入扫尾阶段；工业采购和集港订单均不理想。 山东 地区主流出厂报价暂稳，但销售不畅，部分厂家优惠空间加大； 河北 地区主流出厂报价1520-1550元左右，少数大厂库存压力较大，有低价发往港口； 河南 地区主流出厂报价高端回落30元； 江苏 地区主流出厂报价回落50元左右，新单成交不佳；江西地区农需不旺，并且受北方 尿素 行情低迷的影响，现主流出厂报价回落80元；西南地区尿素行情疲软，个别厂家已开始淡储操作，云南天盟集散地出厂报价大幅回落至1850元左右， 贵州 地区主流出厂报价回落50元左右至1550-1650元左右，外发运距较远的地区已低至1550元左右；新疆地区主流出厂报价暂稳在1550-1600元左右，不过新建的52万吨的产能已经释放，4号已经开始发货，接下来主流出厂报价或有所回落。综合来看，农需淡季，工需支撑不足，后期若增值税开征，因受国内、外尿素市场需求疲软利空牵制，市场行情波动也将有限。

    本周国内甲醇出厂价格普遍下调。上周，伴随着国际原油价格的大幅下行，以及中国甲醇现货市场的快速走低，国际甲醇市场价格表现疲弱，但总体跌幅较国内市场价格小，甲醇进口利润有所收窄。7月以来，受下游需求不济影响，我国甲醇价格大幅下挫，备受市场争议的甲醇行业经营利润过高的畸形产业链结构得到逐步扭转。传统下游产品跌幅尤其是甲醛、二甲醚市场价格的跌幅远低于甲醇价格跌幅，甲醇行业经营利润有向下游行业传导的趋势。目前我国甲醇产业链的运行格局依然偏弱，甲醇期货仍然存在受国际原油价格拖累而进一步探底的可能，预计甲醇市场还将维持底部震荡。

    钢材 方面，在北京限产、停产消息面的连续发酵下，现货市场价格接连大幅上涨，但涨势已经明显减弱。在之前价格大幅拉涨之下，高价资源承接乏力，商家操作也从拉涨惜售转变为积极出货为主，市场心态较为平稳，在缺乏交易量的支撑下，商家已有价格高位回落的预期。好在当前市场库存压力不大，但在需求处于淡季，市场终端及中间商采购意愿普遍较低的情况，钢价持续上涨动力不足。预计下周钢价趋稳，不排除部分没有上调价格地区的补涨。（作者：耿国强）