下游市场弱势为主 无烟煤市场弱势持稳

    【无烟块、末煤】无烟煤市场整体弱势运行。国内无烟煤弱势持稳，各大煤矿销售情况一般。整体需求无明显变化，多数 煤企 选择继续挺价观望的态度，预计后市市场整体呈现平稳走势。预计短期无烟煤市场仍将偏弱运行。

    【喷吹煤】国内喷吹煤市场整体弱势维稳。国内喷吹煤弱势维稳，成交不佳，煤矿销售压力较大。目前 钢厂 采购热情不高，库存维持低位，而且继续下调价格意愿较浓，预计后市弱势为主。

    动力煤方面，本期环渤海动力 煤价 格指数报收396元/吨，环比上期下降2元/吨，国庆前后，市场成交货量零星，煤企、贸易商以及航运企业等已经提前放假，环渤海动力煤价在上期跌破400元整数关口之后，再度下跌，继续刷新发布以来的最低记录。一方面，有消息显示部分大型 煤炭企业 10月份 煤炭销售 将延续9月份的价格政策，面对无望上涨的煤价和国庆七天长假，消费企业的煤炭采购热情难以改善；另一方面，国内海上煤炭运价持续下行、 秦皇岛 等发运港口锚地待装煤炭船舶数量下降等等，预示环渤海地区动力煤的销售压力有所增大，上述两方面因素对本期环渤海地区动力煤价格构成压力，并导致价格指数继续下行。

    化肥 方面，节前 尿素 市场一直弱势运行，部分地区价格回落；长假过后尿素市场仍缺少利好支撑，多数地区主流出厂报价仍有回落。 山东 、两河地区农需较短，目前处于收尾阶段，工业也只是少量用肥，同十一前相比主流出厂报价回落10-30元； 河南 地区高端报价大幅回落，主流出厂报价也已落到了1430-1450元； 山西 地区尿素因外发较多，受周边省份农需结束影响，主流出厂报价也小幅回落20元；苏皖地区虽走货较好，但因外来货源冲击较大，目前主流出厂报价回落20-30元， 江苏 地区主流出厂报价在1500-1550元， 安徽 地区主流出厂报价在1460-1490元左右； 陕西 地区农业走货不畅，工需支撑不足，主流出厂报价进一步回落； 黑龙江 、辽宁地区主流出厂报价暂稳，不过工业复合肥厂已着手采购尿素，吉林地区主流出厂报价大幅回落80元至1520元。综合来看，农需逐渐结束，如前期预期一样不太旺盛，工业复合肥厂陆续检修，需求进一步减弱，尿素厂家多期待印度招标能够带来利好消息，但也可能继续得到利空，所以预计短期内尿素行情仍难好转，结合成本考虑，价格还有一定的回落空间。

    甲醇方面，现货市场以涨为主，局部地区下跌。传统需求方面，甲醛和MTBE生产利润仍维持高位，但二甲醚的生产和掺烧利润均有较大回落，醋酸利润创新低，因此传统需求的支撑有所减弱；新兴需求方面，烯烃需求表现较好，煤制或甲醇制烯烃装置多数正常运行，且外采利润虽有回落，但持续存在，未来华东需求也将逐步改善，且丙烯价格大幅反弹，聚烯烃价格受原油上涨影响也有回升，烯烃对甲醇的需求仍可期；库存方面，上周华东、华南库存分别下降1.7和2.2万吨，且从到港预报来看，预期港口库存仍将下降，这将给后市期价带来一定支撑；最后就是冬季前的检修高峰即将来临，如 内蒙 古久泰，咸阳化学，山东联盟，山东明水及河南鹤壁后期都将陆续检修。综上所述，整体甲醇现货面尚佳，价格稳中上涨，且考虑到原油反弹、烯烃上涨、烯烃装置重启和新增产能投放，再加上甲醇装置的检修计划支撑，甲醇价格或将维持震荡偏强走势。

    9月中国制造业PMI和财新制造业PMI终端分别为49.8%、47.2%，均处于萎缩区间，制造业内外需求依然疲弱，下行压力较大。 钢材 方面，节前下游终端不急于备货，但商家迫于库存以及回款压力，继续以降价促销为主，市场整体成交清淡；国庆期间，资源到货正常而需求延续疲弱，导致钢材库存压力攀升，节后首日各地成交情况不一，商家仍以出货为主。预计短期内钢材市场价格仍将盘整趋弱为主。（作者：耿国强）