受煤市大事件影响 11月煤炭价格或震荡下行

       一、本月煤炭市场走势
       10月前半月受假期影响，煤价稳定，节后小幅上涨2元/吨也算趋于稳定，煤价趋稳的主要原因是鄂尔多斯地区产量管控放松，部分大中煤矿产量增加，多数保长协站台发运；地方化工采购稳定，价格趋稳；大秦线秋季检修，部分车流迂回唐包线运输，保证港口供应；“十一”期间电厂库存上涨，日耗下降，可用天数创新高。
预计10月下半月在长协煤保供和煤矿产量增加等多方政策调控下，煤价将趋于稳定或下跌到绿色空间。
       二、十月影响煤市的重点事件
       1.神华集团改变定价机制
       自 2020 年 10 月 1 日起，神华集团调整了其外购长协动力煤的定价办法，由原来的每月调整一次改为每周调整一次，每周三 0:00 至下周二 24:00 为一个周期，以上周二 CCI、CCTD、CECI 指数均价为当期价格。该定价机制顺应动力煤主流定价方式，有利于促进现货煤价及购销平稳运行，有利于发挥神华集团在保障动力煤供应方面的重要作用。
       2.进口煤
       （1）海关总署10月13日公布的数据显示，中国2020年9月份进口煤炭1867.6万吨，较去年同期的3028.8万吨减少1161.2万吨，下降38.34%。较8月份的2066.3万吨减少198.7万吨，下降9.62% 。
       （2）为保障吉林省冬季发电供暖用煤,从今年10月至年底，增加吉林省煤炭进口额度500万吨，确保民生供暖不出问题。500万吨具体分配如下：丹东市190万吨、锦州市100万吨、珲春市120万吨、盘锦市90万吨。
       3.坑口释放产量
       内蒙古将支持高效产能释放（1540万吨）；具备安全生产条件的6座煤矿执行不停产整改；协助4座煤矿因土地手续停产的煤矿办理相关手续尽快实现复工复产；受此影响，主产地煤炭供应将逐步增加。
       内蒙古吉林郭勒矿区吉林郭勒二号露天煤有限公司二号露天煤矿批复。
       4.大秦线秋季集中检修
       此次检修为期25天。从10月7日开始，至31日结束。每天利用上午半天时间，进行停电检修。期间充分利用唐包线既有运力解决大秦线检修期间煤炭运能不足问题。
       5.全国铁路10月上旬发送煤炭5031万吨
       从中国国家铁路集团有限公司获悉，10月上旬，铁路部门加强煤炭运输组织，用好主要煤炭运输通道，大力开行万吨重载列车，完成煤炭发送量5031万吨，同比增加92万吨，煤炭日均装车7.2万车，同比增加917车，较9月日均装车增加841车，全国主要港口、电厂存煤稳中有增，有力保障了国民经济平稳运行和人民群众生产生活需要。
       三、11月影响煤市的重点事件
       1.大秦线秋季检修结束；
       2.期货11合约现货交割；
       3.耗能企业生产加速；
       4.中国疾控中心原副主任，公共卫生和流行病学专家杨功焕11日表示，综合多方面因素，新冠疫情秋冬季反弹已经开始，第二波疫情的发作已拉开序幕；
       5.坑口释放的产量，11月到达；
       6.第三届进口博览会将于今年11月5-10日在上海举办（将对海运造成影响）。
       四、目前市场情况
       （一）产地情况
       （1）产量：陕北地区下游需求支撑偏强，加之东北地区冬储保供任务依然严峻，目前矿区少数矿停产检修，矿上供应紧张，煤价稳中偏强走势；蒙西地区由于煤管票限制和市场发运倒挂影响，市场户发运不佳，煤价基本保持平稳运行，另外个别地区政策面要求加强保供力度，关注其后期实际进展情况；晋北地区在港口涨价带动下地销情况良好，港口发运及直达电厂发运居多，煤价持续坚挺。
坑口销售情况良好：外来电坑口外送增加，内销紧张；由于各地工地加速施工，水泥厂亦加速生产，煤炭消耗随之增加；化工也带动一部分煤炭需求。“二湖一江”采购火运煤，给坑口带来一定压力。
       （2）价格：部分下游采购放缓，站台及化工采购正常，短期对价格有所支撑；晋北地区煤矿安全检查频繁，对生产影响较小，港口及直达电厂采购积极，矿价坚挺。
       （3）发运：煤价火爆，使得坑口运输受一定的影响。
       （二）北方港口情况
       （1）来煤情况：价格倒挂，港口库存低位稳定，（截止15日较春节前高出198.7万吨左右，较上月下跌了383万吨），总体库存算趋于正常。后期大秦线秋季检修结束，库存会回升。
       （2）港口市场：供需两弱，北港库存低位运行，下游需求冷清，成交稀少。
       （3）发货情况：从锚地船看发货一般。
       （4）价格方面：截止15日比春节前高50-55元/吨左右（5500大卡），现货成交偏高。
       （三）江内情况
       （1）库存：本期江内库存1042.32万吨，港口库存与与上月同期相比下跌93.1万吨，与去年同期比跌167.09万吨。
       （2）价格：江内动力末煤（CV5500）主流报价继续在660元/吨左右（较春假前涨40元/吨左右），动力末煤（CV5000）主流报价继续在600元/吨左右（较春假前涨40元/吨左右）。当前电厂库存趋于稳定，日耗季节性回落，而非电终端正处于秋季生产低迷期，耗煤下降，国内煤价出现松动。
       （四）进口煤情况
       进口煤方面，受国内需求放量以及国内煤价持续走高影响，外矿报价陆续反弹，尤其11-12月报价大幅上扬，另外矿方存有一定捂货惜售心理，远月货盘交易较好，市场各方对后市呈看涨心态。华南地区进口煤资源依然紧缺，多为电厂和水泥厂终端货源，价格稳中偏强，市场交易较为平稳。继续关注后期进口配额放松与否，若放松程度如何。
       （五）电量情况
       11月将进入冬季，日耗逐步降低，秋季机组检修也逐步开始，而水电也逐步衰竭，火电利用小时仍将比较稳定，煤炭消耗较10月偏低。
       火电利空：特高压外送继续制约了下游火电发力；天然气电增发，挤压部分火电。
       火电利多：“十三五”收官之年的基建等发力，带来较往年相比更多的电耗。
       （六）物流情况
       海运：目前在新冠肺炎疫情防控常态化期间，预计11月，受到煤炭货盘断崖下跌、BDI下降等的影响使得运价下降。随着运价的“金九十银”黄金期结束；铁路、特高压又挤压了海运运力需求；预计运价前半月运价保持弱势；后半月运价随着年底临近，煤炭、非煤炭货盘会提前涌出部分，运价总体偏弱势。
       汽运：随着坑口热销、以及雨雪天气来临，汽运价格将走高。
       （七）天气情况
       降水量方面，未来11-20天，西南地区东部、江汉、江淮、江南、华南等地累计降水量有15～35毫米，其中华南沿海部分地区有40～70毫米，局地可超过100毫米。此外，西北地区东部、黄淮、华北、东北等地累计降水量有3～10毫米。西南地区东部、华南沿海降水量较常年同期偏多3～7成，我国其余大部地区降水偏少。
       气温方面，未来11-20天，江南、华南平均气温较常年同期偏低1～2℃，我国其他大部地区气温较常年同期略偏高。
       五、当前煤炭市场面临的主要问题
       1.倒挂现象比较突出：沿海对于坑口倒挂、下游对于沿海倒挂
       2.坑口产量放出，会不会和四月行情雷同？
       3.下阶段进口煤情况如何？
       4.新冠疫情还会否复发？
       5.火电电量何时起来？
       六、11月煤市综合判断
       11月，随着大秦线秋季检修结束，政策面要求加强保供力度，坑口供应好转，而下游进入煤炭消耗低点；当前对进口煤的政策没有明朗；汛期结束水电蓄水中，煤机、光电、气电是发电主力军；期货11合约现货交割。
       预计11月煤价会受政策调控的影响，呈震荡向下行情。
       （另外要持续关注国家政策、突发事件疫情情况以、进口煤政策、枯水期何时到来等的影响，都决定了后面煤价走势。）