“黑色系”卷土重来 煤炭股逆市大涨

　　4月12日，市场热点散乱，沪深两市双双收跌，而煤炭股却逆市大涨。截至收盘，煤炭板块以2.38%的涨幅领涨两市，恒源煤业涨幅超过9%。消息面上，近日，大宗商品焕发出勃勃“升机”，尤其是黑色系商品期货。4月12日商品期货尾盘大幅上涨，“黑色系”再度爆发，铁矿石、焦煤、焦炭集体涨停。

 　　“黑色系”拉升煤炭、钢铁股异军突起

　　刚刚过去的一季度，黑色系商品期货抢尽风头，铁矿石、螺纹钢、焦煤焦炭轮番上涨，纷纷在3月底4月初攀升到阶段性高峰。其中，焦炭主力合约1609从每吨640元涨至903元(4月12日)，累计涨幅达到42.54%。

　　4月12日，“黑色系”继续发力，铁矿石、焦煤、焦炭集体涨停。截至收盘，焦炭涨5.99%，铁矿石涨5.95%，焦煤涨3.96%，螺纹钢大涨3.58%。

　　在“黑色系”任性疯涨之下，A股煤炭、钢铁板块也异军突起。截至4月12日收盘，煤炭股涨逾2%，钢铁板块上涨0.63%。

　　分析人士指出，伴随大宗商品价格反弹回升，2月底以来BDI指数(波罗的海干散货指数)持续走高，显示中国工业品内需状况正在回暖。不过，“黑色系”维持了较长时间、较大幅度上涨，现实需求是否出现反转性的改善仍需时间和数据来确认。

　　煤炭供给侧改革4月将进入小高潮

　　2016年以来，煤炭供给侧改革持续发酵。

　　近日，国家发改委、人社部、国家能源局、国家煤矿安监局联合发布通知，要求从2016年开始，全国所有煤矿按照276个工作日规定组织生产。此外，有媒体报道，首批债转股规模可能在1万亿，以国企为主。

　　对此，有机构表示，煤炭行业将直接受益债转股。煤企平均负债率已达70%，债转股预计将在三方面利好煤企：减轻财务压力，改善业绩；提升改善经营、抬高股价积极性；加速行业兼并重组。尽管债转股对行业的利好，短期不会十分明显，但长期会有深远的正面影响。中信建投则表示，进入4月后，煤炭供给侧改革将进入一个发布小高潮，10个部委8个配套文件有望陆续下发，将带来政策利好。

　　静待回暖信号煤价有望继续上涨

　　进入4月以来，煤炭股累计上涨5.86%。在业内看来，目前周期股处于供给侧改革与预期差修复后的观望期，市场在等待经济回暖的信号。中泰证券认为，煤炭供给侧改革正在持续深入推进，对煤炭价格将有较强支撑，未来煤价反弹的高度仍看需求端。

　　海通证券指出，近期虽然港口库存微幅上涨，但电厂日耗提升、库存和可用天数下降，向后看，需求端改善可能较大，而产能收缩趋势又将起来，未来煤价有望继续上涨，看好煤炭的相对收益。

　　个股方面，信达证券建议关注中国神华和永泰能源。前者是煤炭行业龙头企业，产能及产量均为行业内第一，是政策刺激和经济回暖的最佳受益标的；后者积极调整发展战略，将原有单一的煤炭主业逐步向“能源、物流、投资”三大产业转型。