大宗商品迎新一轮洗礼 进口煤量价齐跌

    本周，一系列国内外数据将继续拉开5月经济的面纱：继昨日中国进出口数据率先亮相后，5月通胀及工业、投资、消费数据将分别于周二、周四登场。海岸的另一边， 美国 LMCI、零售销售、PPI及密歇根大学消费者信心指数等数据也将于本周陆续出炉。中美多宗重磅数据并发，大宗商品市场将迎来新一轮暴风雨洗礼。

   中国经济数据密集登场

    周一国内大宗商品市场多数下跌，除甲醇、玻璃、沪铜、沪镍、沪锡外，国内工业品期货几乎全军覆没。分析师认为，中国5月份进出口数据双双回落是诱因之一。

    中国海关总署数据显示，5月美元计价中国出口同比下降2.5%，进口同比下降17.6%；当月贸易顺差扩大至594.88亿美元。

    其中，进口数据为连续第七个月持续下跌，拉动经济的三驾马车之一——消费继续萎缩。出口数据连续第三个月呈下滑态势，跌幅低于预期。5月份进出口额为2月以来最大跌幅，显示5月中国经济仍未起色，594.88亿美元的贸易顺差为月度贸易顺差有记录以来的高位水平。

    浦发银行周一分析称，海外经济低速复苏使中国出口数据有所企稳，但进口数据在上年低基数下跌幅扩大，反映国内投资前景依然黯淡。

    “根据5月份已公布的欧美经济数据，预计欧元区在一季度经济反弹后，可能重新放缓，而美国经济复苏动能也需要观察，考虑到偏强的人民币汇率，预计未来中国出口增速大幅回升概率不大。而进口的下滑更令人担忧。”浦发银行认为。

    中国海关总署表示，今年以来，我国原油、粮食等主要大宗商品进口量增加，铁矿砂、煤、成品油进口量减少，主要进口商品价格普遍下跌。重要大宗商品进出口数据方面，5月原油进口下降10.9%、铜材进口下滑6.4%。经济下行压力依旧严峻，此前年内祭出的两次降息及两次降准政策均未明显奏效。本月稍早公布的中国5月官方PMI创六个月高位、汇丰制造业PMI继续萎缩、官方非制造业PMI创六年低点，显示中国经济弱中趋稳，整体仍处偏弱格局，需更有力的稳增长政策提振。

    5月5日，商务部发布的《中国对外贸易形势报告（2015年春季）》中表示，未来一段时期，中国外贸可能保持中低速增长。

    接下来，市场看点将集中于本周二、周四即将公布的5月通胀以及工业、投资、消费和房地产开发投资数据，市场信心再迎考验。

    海通证券预计，5月工业增加值或同比增长5.6%；5月固定资产投资增速或为10.3%；5月消费稳中趋降，社会消费品零售总额增速料降至9.2%；5月地产投资增速料为1.7%。

    美数据或引加息热议

    美联储就业趋势指数（LMCI）一般于美国劳工部公布非农数据后的第一个交易日公布。因此，继上周五美国劳工部公布非农数据后，6月就业趋势指标（LMCI）的面世，将为美国劳动力市场复苏情况提供更多依据。

    就业趋势指数（LMCI）是美联储基于19个指标综合而成的一个模型，失业率和非农私企就业人口数据的权重很高，是一个变化值而非水平值。指数作为劳动力市场参考指标，于去年10月6日北京时间22:00首次公布。

    上周五，美国劳工部(DOL)公布的报告显示，5月非农就业岗位增长28万人，创年内最高升幅，且薪资增长也加速，表明经济动能充沛，或增加美联储在9月加息的概率。

    报告公布后，美元指数盘中暴涨百余基点至96.89高位，受此影响，非美货币全线回调，大宗商品多头亦遭遇致命一击。此番LMCI数据与非农就业数据的一致性，将决定商品多头是被继续踩在脚下，还是获得一线生机。

    美联储主席杜德利上周五表示，预计美联储有可能在今年稍后升息，但只有在经济增长从上半年的疲弱态势中复苏，且反映就业市场疲势的指标出现更多改善后才会升息。

    来自5月的消息并不会就此打住，更加重磅的讯息将在本周最后两个交易日兴风作浪。在上周五杜德利言称美联储加息将取决于经济数据后，本周经济数据的好坏将为美联储加息时间提供更多有力依据。本周四美国5月零售销售数据的出炉、周五美国5月PPI及6月密歇根大学消费者信心指数的公布，已经开始牵制商品市场内多空的步伐，在谜底揭晓之前双方都将比平时更加小心翼翼。周一纽约黄金指数交投区间大大收敛。

    数据显示，截至周一(6月8日)黄金持仓总量为708.70吨，较前一个交易日减持1.19吨。全球最大的白银ETF——iSharesSilverTrust截至周一(6月8日)白银持有量为9940.95吨，较前一个交易日减持44.58吨。

    分析人士预计，三大数据均处上升通道：本周四公布的美国5月零售销售可能反弹至1.5%（较4月增长0.6%），因汽车销售增长7%，及季节转暖和劳动力市场改善带来的支撑；5月生产价格指数(PPI)可能增长0.3%，核心PPI指数可能增长0.1%，因4月PPI基数受阶段性因素贸易服务利润以及油价下跌等拖累；6月密歇根大学消费者信心指数初值可能从5月的90.7反弹至93.0。

    多位受访的研究人士认为，5月靓丽的非农报告使市场有了足够理由再次探讨美联储是否在6月末加息，仅看就业数据的话很有可能，但若同时参照其他数据，美国5月零售销售报告尤为重要，如果美国5月零售销售增加逾1.5%，将更有利于美联储加息。届时，大宗商品市场又将风起云涌。

    此外，值得注意的是，本周三晚间美国农业部6月供需报告，也将是袭向本周商品市场的一大“数据炸弹”。除2月下旬的强势反弹行情外，2015年以来美豆市场可谓一蹶不振。分析师预计，美国2015/2016年度大豆年末库存量为4.87亿蒲式耳，全球2015/2016年度大豆年末库存为9600万吨，低于USDA上月预估的9622万吨。