国际动力煤价格整体回升 炼焦煤低位徘徊

　　国际动力煤市场整体向好，价格已上升为主。进入12月份，北方地区动力煤需求加速回升，加上中国 煤企 不断上调动力煤售价，进口动力煤在中国市场的价差优势仍存，带动价格回升。

　　需求方面：本月，日本 电力 联合会公布的最新统计数据显示，2014年11月份，日本十家大型电力企业消 耗煤 炭470万吨，同比下降1.7%；11月份十大电力企业采购煤炭498万吨，同比下降2.4%。2014年11月份，印度22个主要 煤炭进口 港口累计完成煤炭进口2091万吨，月环比大涨25.3%；其中，完成动力煤进口1680万吨，月环比增加23.7%。10月份英国完成动力煤进口264万吨，同比下滑22%，月环比与9月份持平；同时，2014年1至10月份，英国累计完成动力煤进口2760万吨，同比大幅下滑16%。

　　供给方面：2014年1月份至11月份， 印尼 累计完成 煤炭生产 4.27亿吨，其中，累计完成 煤炭出口 3.66亿吨。同时，1至11月， 美国 累计完成煤炭生产8039万吨，同比微增0.1%。10月份哥伦比亚完成煤炭出口821.6万吨，同比上涨29.0%，然而，月环比下降21.5%；1月至10月，哥伦比亚累计完成煤炭出口7558.3万吨，同比上涨24.0%；完成 煤炭销售 额58.32亿美元，同比上涨9.0%。

　　预期：短期内，动力煤消耗量将继续稳步回升，然而，受库存持续高位影响，为未来一段时间内各环节或将以去库存为主，动力 煤价 格或将继续小幅回升。

　　截至12月底， 澳大利亚 纽卡斯尔港12月份动力煤现货均价报收于62.69美元/吨，环比上个月下滑0.24美元/吨，跌幅为0.38%； 南非 理查兹港12月份动力煤现货均价报收于66.08元/吨，环比上月增涨0.94美元/吨，涨幅为1.44%；欧洲三港12月份动力煤现货均价环比上个月微降0.05美元/吨，报收于73.46美元/吨，跌幅为0.07%。

　　二、 国际炼焦煤市场分析

　　国际炼焦煤市场进入淡季 价格低位震荡。进入12月份，随着北方气温逐渐降低，基础设施建设施工受到限制，对 钢材 等需求急剧下滑，炼焦煤进入传统淡季。受此影响，炼焦煤市场整体平稳，价格震荡调整。

　　需求方面：汇丰银行公布12月份中国制造业采购经理人指数（PMI）初值仅为49.5，创7个月以来新低，继今年5月以后，首次跌至50的荣枯分界线以下。此数据显示中国制造业增长势头再度削弱，通缩压力上升，经济或将更加疲软。据国际 钢铁 协会统计的最新数据显示，2014年11月份全球65个主要产钢国和地区 粗钢 产量为1.3亿吨，同比增长0.1%，月环比下降5.1%，全球经济增速逐步企稳。12月份仍然为传统需求淡季，受圣诞节和新年假期影响，12月份西方国家粗钢产量将季节性大幅下降，因此预计12月份全球粗钢日均产量将继续环比下降。受钢材市场需求不佳影响，粗钢产量稳中有降，拖累炼焦煤需求随之下降。

　　供给方面：供给依然充足，2014年10月份，澳大利亚完成炼焦煤出口1593万吨，月环比下降2.0%，与此同时，1至10月份，澳大利亚累计完成炼焦煤出口1.52亿吨，同比下降6.3%。由此可见，澳大利亚炼焦煤企业减产意识逐步增强。

澳大利亚炼焦煤价格行情  (单位：美元/吨)

数据来源：CCTD

　　三、11月我国 煤炭进出口 市场概况

　　我国煤炭进口延续下滑 出口大幅回升。11月份，我国煤炭进口量较10月份变化量较少。随着以神华为主的国内大型 煤炭企业 接连上调其下水煤价格，进口煤在国内市场的价差优势逐渐补回，中国取消进口煤最惠国税率的利空因素逐渐消化。然而，国内供过于求格局依然存在，各环节库存压力较大，加上政府救市措施频出，电厂等下游企业消耗国内过剩产能任务重；另外，受圣诞节以及元旦假期的影响，国外部分煤炭企业将停产休假，或将影响国外煤炭出口量，但受高库存支撑，预计假期对我国煤炭进口量影响较小。因此，12月份中国煤炭进口量大幅下滑的可能性并不大，预计将维持在2200万吨左右。

　　据国家海关总署统计数据显示，2014年11月份我国累计完成煤炭进口2103.0万吨，同比骤降26.0%，月环比小幅上涨4.5%；同时，完成煤炭出口46.0万吨，同比大增24.3%，月环比下降6.1%。1-11月份，我国累计完成煤炭进口2.64亿吨，同比下降9.4%；同时，累计完成煤炭出口531.0万吨，同比下降23.5%。（作者：杨小敏）