三西多矿复产 煤价继续下行

    10月份受安检、重要会议召开等因素的影响，主产地停产煤矿增多，原煤产量出现回落。据国家统计局数据显示，10月份，全国原煤产量28354万吨，较上月减少1458万吨，下降4.89%。虽然煤炭供应出现环比回落，但因用煤淡季需求不旺，国内动力煤市场呈回落的态势。

    近期，陕西、山西、内蒙煤矿近期全面复工，除了不合格的煤矿以外基本都复产。榆林、府谷、鄂尔多斯、灵石、临汾等地煤矿复产速度较快，供应进一步宽松。另外，近期下游需求减少，后期，受大气污染治理的影响，四大高耗能行业将实行采暖季停产或错峰生产，由于四大高耗能行业用电量占总用电量的比例近三成，煤炭需求进一步受削减，预期短期之内煤价仍有下跌的空间。

    产地方面

    目前主产地三西地区动力煤保持稳中下行的态势，下游需求疲软，本周煤价继续下行10-20元/吨不等。

    陕西榆林地区：据最新调价信息，杭来湾煤矿：11月14日中午12点，杭来湾末煤降15元/吨，目前末煤报价为479元/吨，优混价格不变。金鸡滩煤矿：尊敬的各位客户：2017年11月14日10时起，金鸡滩混煤执行现汇460元/吨，承兑469元/吨。双山煤矿：2017年11月14日零点开始，3-8块，8-15各上涨10元，其他煤种价格不变。神木地区：动力煤销售仍然较差，受下游用煤企业采暖季停产、错峰生产的影响，煤炭采购量骤减，部分矿出现顶仓现象，煤价继续承压下行10-20元/吨不等。

    山西晋北地区：煤矿陆续复产，动力煤市场呈下调趋势，幅度10-30元/吨不等；长治地区地销受阻，煤矿销售承压，汽运价下调60-70元/吨不等。

    内蒙古鄂尔多斯地区：煤炭供应比较稳定，受港口价格持续回落的影响，下游需求明显减少，近日部分煤矿价格再次下调5-15元/吨不等，短期内动力煤价格或将以小幅回落为主。据最新调价消息，14日，内蒙乌审旗黄陶勒盖煤矿洗末、籽煤、三八块下调15元，下午四点执行。

    港口方面

    目前下游电厂采购积极性不高，压价情况严重。目前热量5500大卡煤主流贸易商报价680-690元/吨，热量5000大卡煤主流贸易商报价590-600元/吨，下游还盘价格较低，成交稀少。目前下游电厂在库存充足，日耗低位的运行态势下，采购热情较低，短期来看港口动力煤价格仍有下行压力。

    电厂方面

    随着耗煤量的下滑和库存的不断上涨，部分电厂已经满库，截至11月14日，沿海六大电厂煤炭库存为1310.75万吨，日耗煤量57.68万吨，可用天数22.7天。

    政策方面

    近日发改委印发《关于推进2018年煤炭中长期合同签订履行工作的通知》，据了解2018年煤炭市场将继续实行“基准价+浮动价”的价格机制，长协基准价或维持2017年水平不变。同时，2018年长协合同数量占比将达75%以上。

    后期，随着保供力度的逐步加大，先进煤炭产能释放明显加快，山西、内蒙等地煤矿陆续恢复生产，供应量持续增加。而沿海六大电厂日耗持续低位运行，库存数量继续增加。在需求下降，供给增加，稳定煤价政策等多重因素影响下，动力煤价格或将继续承压下行。