十月份全国煤炭行业运行态势

       10月国内煤市运行主要特点：全国原煤产量同比增长；全社会用电量同比增长；全国煤炭开采和洗选业利润总额同比增长；沿海六大电厂日耗回落、库存回升；秦皇岛港库存快速回落。
       动力煤方面，10月份国内动力煤市场走势比较分化。产地方面，受环保检查的制约以及民用煤需求向好的影响，晋陕蒙区域煤价保持稳中上涨的态势，以主流煤矿为例，本月累计上涨30-40元/吨。港口方面，本月煤价整体呈先涨后跌，以秦皇岛港口5500大卡煤为例，价格由月初的645/吨上涨至680元/吨，10月19日起煤价开始转向回落。目前沿海六大电厂日耗持续运行于50万吨附近的低位水平，库存可用天数偏高，打压了采购积极性，使得煤价上涨缺少有力支撑。
       炼焦煤方面，10月全国焦煤市场供应紧，需求旺，价格延续涨势，部分煤企10月连涨两次，累计涨幅一般在70-100元/吨之间。受10月20日山东煤矿事故影响，山东省内44个矿井处于停产整顿状态，这更加加剧了区域内资源供应偏紧的状况，导致当地多数焦化厂焦煤采购略显吃力，山东煤企本月精煤价格累涨两轮，累计涨幅60-80元/吨。受山东精煤供应紧张影响，山西、陕西等地配焦煤价格跟涨40元/吨。山西方面，受产地山西10月开展煤矿安全大检查的影响，焦煤供应持续偏紧，而下游积极采购冬储为主，刚需有支撑，焦煤价格延续偏强态势，山西多地焦煤价格本月累涨两次，涨幅在80-100元/吨左右。下游方面，焦化厂提涨底气十足，焦炭价格仍存上涨空间，对焦煤也形成提振。整体来看，受矿难、煤矿安全检查、环保检查、严查煤矿超能力生产等因素的影响，炼焦煤市场供应持续偏紧，而下游积极冬储，采购积极性较高，焦煤供需紧平衡，煤价将延续高位小涨态势，从现在到年底现货焦煤市场价格基本无下行风险。
       无烟煤方面，10月份无烟煤市场稳中有涨，市场成交良好。从产地来看，自10月初开始，山西晋城、阳城、高平等无烟煤主产区纷纷开启涨价模式，地方矿普涨一轮，涨幅在10-40元/吨，其中阳城地区部分煤矿涨价后挂牌价执行1220-1260元/吨。据了解，进入第四季度煤矿出于安全因素考虑，生产偏谨慎，加上部分矿因井下生产条件限制，产量开采有限，供应端资源整体偏紧对煤价有一定支撑。从需求端来看，北方地区即将进入取暖季，民用煤采购高位，化工煤需求尚可，电厂用煤、钢厂用冶金煤采购积极性尚可，对煤价也有所支撑。卓创预计，短期内无烟煤市场高位震荡运行为主，部分煤矿仍有涨价预期，后市主要关注供暖季煤矿生产情况。
       一、9月份原煤产量同比增长
       据国家统计局数据显示，2018年1-9月全国原煤累计产量259493万吨，同比增长5.1%。2018年9月份全国原煤产量完成30601万吨，同比增长5.2%，其中内蒙古原煤产量同比增长11.3%，山西原煤产量同比增长5.0%，陕西原煤产量同比增长9.9%。而9月份的全国原煤日均产量达1020万吨，环比增加63万吨，随着新增产能释放速度加快，国内煤炭供给得到有效保障。
       二、全社会用电量同比增长
       1-9月全社会用电量51061亿千瓦时，同比增8.9%。9月全社会用电量5742亿千瓦时，同比增8.0%：第一产业用电量73亿千瓦时，同比增10.3%；第二产业用电量3623亿千瓦时，同比增7.0%；第三产业用电量1016亿千瓦时，同比增12.8%；城乡居民用电量1032亿千瓦时，同比增6.9%。9月同比增速较上月回落0.8个百分点，其中第二产业增速较上月回落1.9个百分点。9月用电量增速回落的可能原因：今年9月（1-28日）平均气温低于去年同期1.2℃；今年9月因包含中秋节，节假日天数多于去年同期。
       三、煤炭开采和洗选业利润总额同比增长
       2018年1-8月，全国规模以上工业企业实现利润总额44248.7亿元，同比增长16.2%，1-8月份，采矿业实现利润总额3880.5亿元，同比增长53.2%，其中煤炭开采和洗选业实现利润总额2081.7亿元，同比增长18.0%。2018年煤炭开采及洗选业整体盈利可观，这与煤炭行业实行供给侧结构改革后，煤炭价格居高不下有直接关系。
       四、沿海电厂库存回升、日耗回落
       10月份沿海六大电厂呈库存回升、日耗回落的态势运行。据卓创监测数据显示，10月1日至10月23日沿海六大电厂平均库存总量1528.48万吨，较上月同期相比回升13.29万吨，涨幅达0.88%；平均耗煤量51.67万吨，较上月同期相比回落12.1万吨，跌幅达18.97%。进入十月份以后沿海六大电厂持续高库存、低日耗的状态，日均耗煤量在50万吨上下波动，存煤可用天数达30天左右，高库存的策略使得终端用户对现货市场需求偏弱，煤价上涨缺少强有力的支撑。
       五、秦皇岛港库存快速回落
       十月份秦皇岛港煤炭库存下行速度较快。截至10月23日秦港存煤434.5万吨，环比回落305.5万吨，跌幅41.28%；同比回落141.5万吨，跌幅24.57%。一方面受大秦线检修的影响，日均发运量降至106万吨附近，另一方面，产地受环保检查影响，本身煤源偏紧，加上发运至港口利润偏低，导致整体发运积极性不高，多重因素影响下使得秦皇岛港煤炭库存出现快速回落。
 
       后市预测：产地维持低库存运行，加之部分地区产量受阻，价格易涨难跌，给煤价形成支撑。港口方面，随着大秦线检修的结束，预计后期库存将有所回升，加之沿海六大电厂始终处于高库存、低日耗的状态，下游采购积极性不高，供暖季来临之前煤价或维持小幅下滑走势。