高温来袭 八月沿海煤市可期

年初以来，受多重利空因素冲击沿海干散货市场表现不及预期，在诸如中美贸易摩擦升级、国内宏观经济下行压力加大、上年二手运力进口冲击显现等因素影响下，市场总体呈现低位震荡徘徊的走势。1-7月份，沿海煤炭运价指数CBCFI均值694点，同比下跌了21.4%，沿海主要航线运价同比上年同期亦大幅下跌。

但随着夏季高温天气来袭，各地电网负荷创历史新高，沿海市场有望一改此前颓势，迎来火热行情。利好因素表现在：

一、高温天气带动旺季需求

7月下旬以来，我国南北方同时出现高温天气过程，中央气象台持续发布高温预警，部分地区可能会出现高温高湿的“桑拿天”，局地可达40℃以上。受高温天气影响，民用电水平持续攀升，成为的最直接原因。随着高温天气的到来，沿海煤炭市场迎峰度夏需求将真正开启。

二、电网用电负荷创新高

目前，全国大部分地区已全面进入炙烤模式，持续高温天气拉动全社会用电负荷快速攀升，全国多地用电负荷刷新历史记录，天津、河北南网、山东、江苏、浙江、安徽、福建、辽宁、蒙东、新疆等10个省级电网用电负荷创历史新高。而根据中央气象台预报，未来一段时间，全国多地仍将面临持续高温天气，电力供需形势比前两年偏紧，供需结构性矛盾较为突出。

三、电厂日耗快速回升
随着气温的走高，居民用电增加，沿海主要电厂耗煤量迎来阶段性快速上涨，达今年以来最高值。截至8月1日，沿海六大电厂库存1747.9万吨，周环比减少8.1万吨；日耗煤80.6万吨，周环比增加3.8万吨；可用天数为21.7天，周环比减少1.2天。

四、进口煤政策全面从紧

当前国家对进口煤限制较多，政策方面对于煤炭进口控制的态度并没有明显的转变，6月份海关总署下发各关《海关总署综合业务司关于煤炭进口情况的函》，近期发改委又致函总署，要求加强进口管理，并认真做好进口煤炭监督工作，严控劣质煤进口。进入7月，进口煤限制政策风波再起，曹妃甸、京唐港等港口通知贸易企业进口煤不允许通关。在国内供应无忧且价格趋弱的背景下政策面将进一步加强对进口煤的限制，进口煤面临明显减少的风险。

五、台风季节来临，运力周转效率下降

八月份华南、东南沿海等地区迎来台风集中期，将严重影响东南沿海港口效率及船舶周转，可能造成局部阶段性的运力紧张。


六、兼营运力大量流向国际市场

六月份以来，国际干散货市场快速上涨，巴拿马、大灵便平均租金水平涨幅一度超过60%，内外贸市场价差明显，吸引大量兼营船外放并留在国际市场运营，分流市场可用运力。
总体影响

随着大范围高温天气的持续，煤炭需求旺季正式开启，电厂日耗快速回升。在此情况下，电厂补库需求增多，拉运计划普遍展开，市场货盘开始释放。叠加进口煤政策进一步收紧、天气因素导致的运力周转效率下降、大量兼营运力转外贸航线等利好因素支撑，八月沿海市场有望扭转前期颓势，逐步震荡反弹。