3月24日，神火股份披露的2025年年报显示，公司2025年实现营收412.41亿元，同比增长7.47%；实现归属于上市公司股东的净利润40.05亿元，同比下降7%。基本每股收益为1.81元，同比下滑6.22%。
很显然，2025年神火股份是“增收不增利”，延续了2024年的态势。彼时应收同比增长1.99%，归母净利润同比下降27.07%。
年报显示，净利润下滑主要受煤炭业务影响。受整体煤炭市场供需宽松、价格整体下滑影响，公司煤炭业务（采掘业）营业收入为56.02亿元，同比大降18.94%，毛利率大幅减少至7.7%。
同时，由于煤矿停建、停产及效益不及预期，报告期内神火股份对和成煤矿计提4.86亿元、大磨岭煤矿计提4.44亿元、刘河煤矿计提1.78亿元、薛湖煤矿计提1.46亿元，合计计提资产减值损失达12.56亿元，是导致全年净利润下滑的最直接原因。
不过，神火股份依旧表示，公司2025年煤炭产量位列河南省第三位，是我国无烟煤主要生产企业之一；公司本部位于我国六大无烟煤生产基地之一的永城矿区，公司煤炭业务具有众多优势。
资源储量方面，年报显示，截至2025年12月31日，公司控制的煤炭保有储量12.93亿吨，可采储量6.06亿吨。
在面临煤炭价格整体下滑的不利背景下，神火股份凭借其自备铁路专用线及华东、华中等核心销售区域的区位优势，加快推进了公铁水多式联运体系，成功构建了高效、低成本的物流运输体系，有效对冲了行业盈利承压的风险。
展望2026年，中国煤炭行业将继续处于保障国家能源安全与推动绿色低碳转型协同发展的新阶段，预计煤炭市场供需将延续基本平衡的宽松格局，但结构性、时段性矛盾依然存在。随着国家推动煤炭清洁高效利用、优化产能结构以及稳定长协价格机制等政策的深入实施，在宏观经济恢复向好的潜在支撑下，煤炭价格中枢有望在政策引导与市场调节的共同作用下趋于稳定。公司将继续发挥自身产品与区位优势，积极应对市场变化，深化内部管理，推进技术创新，进一步降低运营成本，提升核心竞争力，实现可持续发展。
与煤炭业务形成鲜明对比的是电解铝业务。2025年神火股份电解铝首次满产，并实现产销平衡。同时，受宏观经济复苏及市场预期向好推动，电解铝业务实现利润总额79.88亿元，同比大增48.66%。电解铝产品营业收入达289.79亿元，同比增长11.49%，毛利率达30.06%。
经营数据显示，2025年神火股份生产煤炭716.53万吨（其中永城矿区331.30万吨，许昌、郑州矿区385.23万吨），销售721.68万吨（其中永城矿区334.58万吨，许昌、郑州矿区387.10万吨），分别完成年度计划的99.52%、100.23%。
生产铝箔10.83万吨（其中商丘厂区8.33万吨，上海厂区2.50万吨），销售10.74万吨（其中商丘厂区8.17万吨，上海厂区2.57万吨），分别完成年度计划的80.23%、79.58%。
年报称，未来，公司将坚持煤电铝材一体化经营，巩固做强煤炭及深加工，优化铝电及上下游产业，努力形成结构好、产业精、后劲足的实体经济；强化资本运作，积极寻求新能源、新材料、煤炭清洁利用、环保、高端智能制造、金融投资等商机，加快培育新的效益增长点。同时，积极探索通过股权合作、资产负债结构的优化、低效和闲置资产盘活、无效资产处置等途径实现产业提质升级，真正形成资产运营与资本运作双轮驱动、相互补充、相互促进的产业格局；通过产业升级、延链补链和资产整合等措施，努力提高发展质量和效益，提升整体竞争能力，实现企业的持续、健康发展。
但同时也指出，公司是国内规模较大的电解铝生产企业，但主要原材料氧化铝主要依赖外购，导致公司电解铝生产成本会因上游产品价格波动受到较大影响；同时，虽然公司一直以来积极参与煤炭资源整合，但与同行业优势企业相比，煤炭资源储备相对较少，一定程度上制约了公司煤炭主业的进一步发展壮大。
2026年，神火股份计划生产铝产品170万吨，商品煤695万吨，炭素产品77万吨，铝箔12.10万吨，冷轧产品28万吨，自供电量90亿度；实现产销平衡。
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