7月份煤炭市场及8月份走势预测

    关于8月份的煤炭市场，给予“供需压力增大， 煤炭价格 维持下行走势”的市场判断。从宏观上讲，国内经济下行压力依然较大。近日公布的财新中国7月份制造业PMI初值为48.2%，比6月份终值下降1.2个百分点，创下去年5月份以来新低并连续5个月处于荣枯线以下，制造业整体低迷、国内外需求疲弱态势短期不会改变；二是从下游市场看，需求继续萎缩。最近的一轮钢材价格下跌已使多数 钢厂 陷入亏损，钢厂开工呈现明显的收缩趋势，截至7月下旬，全国高炉开工率已降至78.73%，连续五周回落。另外，随着抗战阅兵的临近，京津冀地区环保压力再次显现，据悉，有关方面已经确定，8月下旬-9月上旬北京周边100公里范围之内的钢厂全部停产，200公里范围之内减产50%，200公里之外的减产30%，由于多数钢厂已经严重亏损，钢厂本身也有较强的减产需求，因此执行起来相对容易，这将给 焦炭 及炼焦煤短期需求带来较大冲击；三是 水电 迅速增长，电煤需求受到明显压制。入夏以来，火力 发电 负荷与天气之间呈现高度相关性，只要出现阶段性降雨天气，南方电厂负荷就会整体回落，水电对 火电 的替代效应非常明显，发电量数据也能给出有力佐证，6月份全国发电量环比增加4.01%，但火力发电却环比下降2.35%，而水力发电量环比大增34.03%，这种态势至少能延续到8月份。

    从供给角度看，资源供给依然充足且呈增加态势。一、全国 煤炭产量 居高不下。6月份全国产量3.27亿吨，环比增加1800万吨，增幅5.8%。二、煤炭社会库存保持高位。截止6月末，全社会 存煤 已连续42个月维持在3亿吨以上。其中， 煤炭企业 存煤持续在1亿吨左右，环渤海五港动力煤库存在2000万吨以上，截至7月20日，国内重点电厂库存6598万吨，比6月底微增57万吨，可用22天。目前看，不论煤炭总库存还是分项库存都处在较高水平，库存压力在增大。三、 煤炭进口 量低位回升。6月份我国煤炭进口量1660万吨，环比增加16.5%，尽管煤炭进口明显增加，进一步加剧了国内市场的过剩态势，但从目前进口绝对数量看，进口煤对国内市场的影响都相对较轻，供给压力主要还是来自国内。

    综合分析，初步判断：8月份国内煤炭市场供需过剩压力进一步加大，煤炭价格总体呈下行趋势。具体来说，下游 钢铁 行业面临的不利因素较多，炼焦煤需求继续萎缩已成定局，炼焦煤价格仍具有下行压力；受制于工业 用电 不足及水电出力大幅增加，动力煤市场总体表现为旺季不旺，价格小幅回落。（作者：周春辉）