十月份市场形势研判

　　一、九月份市场情况简要分析

　　国内钢材市场总体止跌反弹，但各品种走势明显分化。截至月末建材比上月同期（下同）上涨430-500元/吨，冷轧卷板下跌10元/吨，热轧卷板上涨140元/吨，中厚板上涨80元/吨。受钢材市场上涨带动，国内钢坯市场也止跌反弹，唐山钢坯上涨170元/吨；国内焦炭市场延续上涨趋势，价格继续高位攀升。唐山区域二级冶金焦价格4150元/吨，上涨720元/吨；国内炼焦煤市场维持偏强运行，炼焦煤主产地市场价格上涨300-600元/吨，优质焦煤涨幅相对较大。

　　供给方面，先进产能释放有所体现，国内煤炭产量重回高位运行。8月份全国原煤产量3.35亿吨，环比增加2100万吨，涨幅6.7%；同比增加900万吨，涨幅2.8%， 9月份煤炭产能释放的累加效应继续显现，煤炭产量将维持高位，国庆长假对10月份国内部分煤矿的生产会有一定影响，但在目前稳产保供及煤价高位运行的大环境下，煤炭总产量不会出现明显下滑，总体判断，后期国内煤炭产量将维持稳步增加态势。

　　从中转港口情况看，北方四港存煤已呈现触底回升迹象，表明煤炭产能释放能力在逐步累积；电厂库存也低位趋稳；从港口锚地船舶数量变动情况看，下游用户已开启一轮补库操作，但资源状况及煤价对补库都有所制约，预计补库力度相对温和。

　　国外资源方面，煤炭进口高位回落，但炼焦煤进口低位回升。8月份，我国进口煤炭2805万吨，环比减少213万吨，降幅6.9%，其中进口炼焦煤468万吨，环比增加91万吨，增幅24%，煤炭进口量下降主要源自动力煤进口减少，印尼煤供应紧张、价格高企是动力煤进口量下滑的主要原因。

　　需求方面，10月份煤炭需求总体平稳。尽管今年钢市“金九银十”特征不是很明显，但钢价在去库存支撑下依旧温和反弹，预计这种趋势十月份还将延续，但从八月份国内钢产量观察，全国范围的压产计划正在逐步落实，如果持续下去，对炼焦煤需求将造成一定负面影响。

　　虽然目前处于迎峰度夏及冬季用煤之间的空档期，但由于终端用户存在补库需求，同时东北地区冬储已经开　始，动力煤市场的淡季特征可能不会很明显。

　　综上分析，十月份国内煤炭市场紧张程度会略有改善。具体来说，钢材市场延续反弹走势，但炼焦煤需求会有所减弱，炼焦煤市场价格高位波动。动力煤需求逐渐增加，但主产区新核增产能保供也将显现效果，同时政策调控风险不容忽视。（作者：周春辉）