煤炭市场七日手记（2月14日-2月20日）

    宏观信息：中国人民银行决定，从2011年2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。上调后达到19.5%为历史最高。这也是自2010年1月以来的第八次上调。银根收紧、货币紧缩仍然是目前国家经济政策的方向性选择。另外，成品油再次上调价格，国家储备用汽、柴油(标准品，下同)供应价格每吨均提高350元至每吨8080元和7330元。国家发改委解释说，这次上调已经是推迟上调。美国的量化货币宽松政策，推动石油、煤炭、粮食等大宗商品价格上涨的趋势仍然强劲，也引起世界对物价的担忧。

    钢铁市场：上周钢市价格微幅下调，“我的钢铁”指数收报于176.8，周环比下跌0.4%，与上月比上涨2.9%，同比上涨22.9%。但由于春节刚过，需求尚未大幅上升，导致成交尚清淡。不过中钢协分析认为，后期钢材市场，随着天气逐渐转暖，市场用钢需求均呈现出逐步增长的态势，特别是我国对钢材的刚性需求依然旺盛，一大批产业升级投资项目的开工将拉动钢材需求；国内保障性安居工程住房建设投资超过1万亿元；全国铁路基本建设投资达7000亿元；水利建设年平均投入比2010年提高一倍达到4000亿元，等等这些因素都将拉动钢材市场需求继续增长。

    焦炭：近期焦炭市场形势乐观，成交渐暖，下游厂家出货积极，价格上涨。焦化厂自年末至今已上调焦炭价格150-200元/吨左右，且总体上看全国产能仍然过剩，尽管目前价格已经扭亏为盈，但整体行业还处在微利状态。但后期预计在煤价以及钢价上涨的推动之下，焦炭价格有望继续上行。本周邯郸地区二级冶金焦2000元/吨涨50元，一级冶金焦2150元，维持平衡。

    精煤市场：稳定运行。节后的精煤需求上升的趋势正在加强，河北南部部分焦化厂已是极低的库存，但焦化厂资金不足，也成为煤炭库存难以提升的因素之一。精煤价格在年初上涨后，保持了稳定，市场煤价也无多大变化，而这期间澳大利亚的洪灾导致国际炼焦煤价格大幅上涨，而且很可能二季度仍然会上涨，也促使国内价格保持了稳定的状态，如果说平衡也是紧平衡。这种趋势，随着二季度煤炭生产旺季和钢铁生产旺季的到来，将形成一个量价上升的良性通道。几乎可以肯定炼焦煤价格上涨是大概率事件，难以出现下滑的走势。

    目前河北南部主焦煤市场价1598元，加上承兑加价的35元达到1633元，市场煤销售不如合同煤销量好，但仍然无下调的机率。

    值得注意的是，钢厂的货款支付能力不济，造成对煤矿欠款比年前大幅上升。一方面煤炭紧张需求上升，一方面资金紧张付款不利。在煤炭发运方面要考量煤炭企业的销售策略。

    动力煤市场：弱势不改。上周国内港口动力煤市场小幅下挫，秦皇岛港库存728万吨，比上周的134万吨，减少14万吨。山西优混5500大卡下滑5元至775-785元/吨；6000大卡大同优混下跌10元至845-855元/吨。

    动力煤消费旺季已经过去，对煤炭需求的支撑力度正在快速减弱，无论是经销商还是用户均对未来动力煤价格看淡，导致港口价格下滑。而电厂动力煤库存仍然较高，用户的采购热情不再。甚至电厂由于煤炭不再紧张，开始拖欠煤矿的货款。重点电厂存煤天多数在20天以上。山东、河北等地动力煤市场明显趋淡，在合同煤供应宽松时，市场煤价下调后，仍无启动迹象。而山东电厂的接货价在0.14-0.145元/卡，从河北的出厂价大概在600元左右，已比春节期间大为缓和。预计后期动力煤仍然是弱势运行的态势。

    国际市场：2011年2月17日澳大利亚纽卡斯尔港现货价格较上周上涨3.75美元/吨报收于128.25美元/吨。这也是该指数下调三周后的上涨。但国际动力煤市场也难以大幅走高。同期澳大利亚东海岸海角港硬炼焦煤（煤炭指标：硫0.61%，灰9.1%，挥发份25.6%，水分9.51%）FOB回落至294.5美元/吨，较上周下跌5美元/吨。青岛港进口澳大利亚硬炼焦煤到港价格（CFR）滑落至308美元/吨，较上周下跌近6美元/吨。

    近期进口焦煤市场比较活跃，报价也比较混乱，有的惜售待涨，有的在观望。但对后期看好，却是共同的观点。澳大利亚优质主焦煤CIF260美金/吨；但港口现货很少，几乎没有成交；而国内出口的焦煤价格（FOB）310-340美元/吨，也高于国内价格，促使部分煤企找代理商寻求国际市场交易机会。