煤炭消费旺季到来 品种表现不同

<script>document.oncontextmenu=new Function("event.returnValue=false;");document.oncontextmenu=new Function("event.returnValue=false;");document.onselectstart=new Function("event.returnValue=false;");</script>    10月底进入煤炭冬储时期，但总体上看煤炭市场表现并不十分火热。沿海地区电厂库存17天左右，各大钢厂检修，产量下降。与往年“抢煤”的心态相比，今年的煤炭消费旺 季到来，煤炭平稳运行。

　　一、从区域看市场：电煤、精煤市场表现各一

　　1、冶炼精煤市场：总体平稳运行，部分用户库存偏高，近期呈现平衡略紧态势。8、9月份以来，河北南部、华东部分地区多数煤矿进入检修期，精煤供应量减少，铁路运输受限山西煤炭外运量减少，公司冶炼精煤销售顺畅，略显偏紧。华东部分矿企恢复了之前下调的价格或优惠。但重点用户库存一直高位运行，10月上旬，14家重点用户库存为242万吨，比去年底库存上升41.8万吨，可用天数高达15.9天。由此可见，冶炼精煤偏紧并不是由用户需求增加造成的，而是供给相对减少导致。

　　但精煤需求紧张的状态，在10月中旬即发生改变。煤炭需求正在向宽松的方向转变。在钢材价格下跌、需求下降、资金紧张的形势下，钢铁企业终于撑不住了，近期减产或检修逐步增多。据了解，邯钢、承钢、鞍钢、莱钢、日照、济钢、沙钢、唐钢都宣布从10月中旬对其生产线或轧机进行为期10-20天的检修。从历史上看，减产周期一般持续2-3个月，正值钢材消费淡季，四季度也难说有所作为。精煤市场开始走弱，钢厂已下调了部分市场采购价80元。合同价暂且稳定，但用户已提出价格要求。

　　2、动力煤市场：价格上扬，供求略紧。目前秦皇岛煤炭库存已从底部的430万吨上升到560万吨，尽管离600万吨的警戒线尚有差距，但下游的需求并不十分紧张。同期环渤海动力煤指数853元，连续上扬。局部看，河北南网仍电煤库存依然偏低，邯电、邢电存煤虽然不足10天，但电厂在亏损的情况下，对市场煤采购不积极，仍继续加大重点计划内电煤的发运量。

　　3、无烟精煤市场：价格高位，需求紧张。迫于成本压力，钢厂以增加喷吹煤、烧结煤用量降低生产成本。而保电煤的政治要求，部分山西煤企仍然要把入洗煤量减少，以增加电煤供应。电明显的是潞安集团今年将减少喷吹煤产量约300万吨，直接造成无烟精煤市场持续紧张。价格一直高位运行。河北南部喷吹煤、烧结煤市场价格连续上涨多次分别达到了1263元和1234元。仅低于2008年8月的点。

　　二、四季度煤炭市场分析

　　从供应层面分析，全国煤炭产量和资源量将继续保持较快增长势头。

　　1、全国煤炭产量继续大幅增加。据煤炭运销协会数据显示，今年前8个月，全国原煤产量完成23.96亿吨，同比增长12%。从主要煤炭产区看，山西省原煤产量完成5.6亿吨，同比增长22.6%；陕西省完成原煤产量2.64亿吨，同比增长14.3%；内蒙古自治区完成原煤产量6.2亿吨，同比增加1.5亿吨，增长31.6%。

　　2、山西、陕西、河南的煤炭资源整合工作基本结束，原煤产量有望继续增加。今年5月份山西省煤炭资源整合工作已经全部结束，前5月均产量为6600万吨，6月份后产量逐渐增加，其中6月份原煤产量达到创纪录的7815万吨，7、8月份产量分别为7465万吨和7497万吨。6月份河南煤炭资源整合也基本结束，河南省原煤产量也将逐步释放。

　　3、铁路建设继续完善。随着包西、太中银、张集铁路等多条铁路运输通道的投产，原来受铁路瓶颈制约比较严重的陕西北部和内蒙古西部的煤炭产能将进一步释放。预计今年全国铁路新增运煤能力在2亿吨以上。

　　从需求层面分析，前8个月主要耗煤行业煤炭需求旺盛，累计消耗煤炭约24.76亿吨，同比增长10%。其中，全国火力发电量2.54万亿千瓦时，同比增长14%，电力行业消耗约13亿吨，增长12.2%；钢铁行业消耗约3.96亿吨，增长7.7%；建材行业消耗约3.33亿吨，增长10.7%；化工行业消耗约1.06亿吨，增长12%。四大行业用煤数据占全国消费量的86%，与往年数据基本相同。分行业分析：

　　电力行业：前三季度，受高耗能产业开工率高等因素影响，上半年电力需求持续旺盛。伴随着7、8月份水电出力和电厂库存增多，截止9月底，全国重点发电企业存煤6168万吨，比年初增加561万吨，存煤可用15天，继续保持高位运行。全国并没有出现大范围电力紧张，只有南方五省因水电不足出现电力缺口。目前电厂亏损严重，而动力煤市场价继续上涨，大大遏制了电厂的购煤积极性。

　　钢铁行业：目前钢企均面临钢材价格整体下挫，合同订单不足，回款难度大等经营困境，特别是国有大中型钢企经营和资金压力更大。1-8月国内粗钢产量为4.7亿吨，同比增长10.6%。按此推算全年的钢铁产量将超过7亿吨。钢铁产量大幅增长，从一方面讲，对今年前三季度炼焦煤市场的相对稳定起到了直接作用；另一方面也遏制了钢材价格。由于上游进口铁矿石价格上涨和终端需求整体较差，钢铁企业利润率工业行业垫底。10月份钢材价格大幅走低，前九个月赢利的民营钢厂也开始亏损，大型国有钢厂更是加大了亏损。不得不以停产、检修来应对市场。

　　从钢材价格走势看，受固定资产投资减缓影响，今年钢市未现“金九银十”旺季现象，国内保障房9月底开工率达98%，对四季度钢材的拉动将成为泡影。9月下旬至10月上旬钢价大幅下跌，跌幅达200-400元/吨。10月初沙钢和河北钢铁双双宣布建筑用钢降价，对建材后市也继续悲观。主导品种18-22Ⅱ螺纹钢平均价格4670.7元/吨，比年初的4918.3元/吨下跌247.6元/吨、比年内5月6日的最高点5037.7点下跌367元/吨。其它品种价格也大幅下降。截止10月21日钢铁综合指数158.4点，较上周大跌4.95%，比上月下跌8.83%，同比仅微涨0.91%。钢材市场迎来了年内最黑暗的一周，也是年内下跌幅度最大的一周。由此看出，钢材综合价格已跌回去年的水平。

　　从铁矿石进口看，港口库存高企，价格下跌。1-8月份中国进口铁矿石累计4.48亿吨，同比增长10.6%，进口均价达到每吨173.4美元,再创新高。受钢企盈利较差和库存高企影响，9月铁矿石价格高位回落，截至10月中旬，中国港口铁矿石库存9217万吨，比年初上涨1968万吨。目前青岛港63.5%的印度粉矿166美元/吨，比4月下旬下跌11%，比2月中旬下跌了16%。

　　焦化行业：后受下游市场低迷影响，国内冶金焦市场呈盘整下行态势，9月份钢材价格大跌，导致焦炭部分钢厂焦炭采购价格微降30-50元/吨，河南钢厂下调焦炭采购价格80元/吨至1820元/吨。另一方面市场冶炼精煤价格上调，导致焦炭企业成本上升。双重作用下部分独立焦化企业加大限产、减产力度，唐山地区、河南北部焦化厂结焦时间长达48小时。对炼焦煤需求不会有明显增加。

　　从煤炭进出口趋势分析，呈现大幅增加变为稳中趋降。全国煤炭进口量2月份 676万吨，7月份上升至1753万吨，8月份小幅回落至1659万吨，但继续保持较高水平。前三季度，累计进口煤炭1.2亿吨，同比增长1.9%；累计净进口煤炭1.08亿吨。英美资源集团确定4季度焦煤供货合同价为285美元/吨（FOB），较上季度的315美元/吨下降10.5%。同时国内炼焦煤市场价逐步上调，国内外煤价差逐渐缩小。

　　另外，国家出台煤炭资源税暂行条例将与11月1日起执行。此次资源税改革煤炭品种集中在焦煤，其资源税从原来的0.3-5元/吨提升至8-20元/吨不等，按此计算每吨煤的成本有小幅上升。此消息在资本市场引起了煤炭类股票大幅下挫，说明市场并不看好后期的空间，认为成本转嫁在当前形势下，难以向用户转移，而增加了煤炭企业的成本。而动力煤资源税无大变动，资源税率均执行0.3-5元/吨。按目前下游行业经营情况，资源税转嫁下游行业的难度很大，如果短期内下游行业经营形势没有明显好转，煤炭企业自己消化资源税，煤炭企业成本将增加，效益将减少。。

　　综上所述，在当前复杂的国际经济形势以及国内转变经济增长方式、保增长、防通胀大背景下，四季度炼焦煤市场有望保持总体宽松平衡。煤炭下游钢铁、焦化行业受产能、终端需求不足及融资困难影响，经营形势难以改观，如果国家紧缩的货币政策等宏观调控措施没有大的变化，四季度以至明年一季度，受下游行业经营压力影响，冶炼精煤市场很可能将趋于宽松，部分品种市场价存在下行空间。在不同时段、不同区域、不同品种仍会显现偏松与偏紧并存的不均衡格局。动力煤市场随着冬储煤的结束，煤炭需求将有所减弱，预计后期整体保持相对稳定，局部地区可能会出现宽松。喷吹、烧结煤市场有望保持紧平衡。（作者：钞玉科   刘义军   温国良）